云南创新被指粉饰业绩 关联交易潜藏利益输送？

【摘要】据最新招股书显示，近两年，云南创新营业总收入持续增长，但现金流数据却持续减少，且差额巨大。有媒体质疑其用激进的计提政策粉饰业绩。同时，公司募资扩张风险骤增、诸多产品的库存商品数量与通产销数据核算出的库存商品数量也存在较大差异。(中国经济网)

专题：云南创新

中国经济网编者按：4月22日，云南创新新材料股份有限公司(下称“云南创新”)首发申请获证监会通过。据最新招股书显示，近两年，公司营业总收入持续增长，但现金流数据却持续减少，且差额巨大。有媒体质疑其用激进的计提政策粉饰业绩。同时，公司募资扩张风险骤增、诸多产品的库存商品数量与通产销数据核算出的库存商品数量也存在较大差异。

值得关注的是，云南创新与昆莎斯、上海绿新的关联交易均是双向交易。公司在招股书中的解释并不能完全说明进行关联交易的必要性。对此，有媒体质疑其关联交易潜藏着一定的利益输送。

针对上述问题，中国经济网记者致电云南创新董秘办公室，对方未予回复。

激进的计提政策粉饰业绩

《证券市场周刊》报道，云南创新的招股说明书中，公司似乎并未将自己日益见长的应收账款当一回事，一方面，在相关风险提示中，公司对其应收账款潜藏的风险只字未提；而另一方面，其对6个月以内的应收账款竟然不进行坏账计提。

招股书显示，在2012年至2015年6月期间，云南创新的应收账款余额(包含坏账计提金额)分别为21806.05万元、21629.03万元、25552.33万元和29719.05万元，其应收账款绝对金额很高，且近年来的增加速度较快。其中2014年同比增长了18.14%，2015年前6个月也相比2014年底数据增长了16.31%。

从正常经营角度来说，为防范应收账款风险，避免其对经营稳定性的影响，一般情况下，企业应该采取谨慎的应收账款坏账准备计提政策，计提足够的坏账准备才对，但实际上，云南创新采取的应收账款计提比例却异于同行业其他公司。其对于6个月以内的应收账款竟然不进行坏账准备的计提，只对6个月以上的应收账款进行不同比例的计提。

公司解释称：“客户主要为各卷烟、食品饮料等大型生产企业，客户信誉良好，具有较强的货款支付能力，公司与客户间有较长的合作经历，产生坏账的风险较小”。然而，对比云南创新所参考的同行业上市公司劲嘉股份、东风股份、万顺股份、陕西金叶等所采取的计提政策，均是直接将1年以内的应收账款按照5%的比例进行坏账准备计提的，相对云南创新而言，难道参考对象所选择的客户信誉都存在问题，且支付能力不强？

按照其招股说明书数据显示，从2012年至2015年6月的各个会计期内，云南创新6个月以内的应收账款占到应收账款总额的9成以上，金额分别高达20722.08万元、20168.56万元、23402.29万元和26753.03万元。若按行业内普遍采用的5%的比例进行计提，则公司需要计提的金额分别为1036.10万元、1008.43万元、1170.11万元和1337.65万元，如果不计提，则这些金额将最终成为公司的利润，为其成功上市进行业绩粉饰。公司之所以采用激进的计提政策，不愿意对6个月以内的应收账款进行坏账计提，目的就是为了粉饰业绩。

数据存疑营收与现金流差额巨大