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一周资金面:资金暂松 警惕后续流动性趋紧

【摘要】时间进入5月末,权威人士的发言以及上周《2015年以来稳健货币政策主要特点的回顾》的发布等类似表态,使得市场对今年全年经济基本面和货币政策已经基本形成共识,该层面因素不会对市场形成较大影响,影响更为明显的或许是消息面上的波动。目前,美联储6月加息预期升温致美元走强影响犹在,美国方面的经济数据不牢使得市场对6月加息的预期谨慎且分化;英国脱欧公投也颇受关注。此外,深港通以及A股加入MSCI的迫近一定程度上提振了市场脆弱的信心,但是效果尚未显现,后续或可期待。

专题:一周资金面:资金暂松警惕后续流动性趋紧

时间进入5月末,权威人士的发言以及上周《2015年以来稳健货币政策主要特点的回顾》的发布等类似表态,使得市场对今年全年经济基本面和货币政策已经基本形成共识,该层面因素不会对市场形成较大影响,影响更为明显的或许是消息面上的波动。目前,美联储6月加息预期升温致美元走强影响犹在,美国方面的经济数据不牢使得市场对6月加息的预期谨慎且分化;英国脱欧公投也颇受关注。此外,深港通以及A股加入MSCI的迫近一定程度上提振了市场脆弱的信心,但是效果尚未显现,后续或可期待。

回顾上周市场走势,股市和债市仍然不见亮点。大盘连续14个交易日在2800点附近横盘,窄幅震荡,上下两难,市场缺乏热点和人气,成交量跌入冰点,屡次出现地量成交,截至上周末,上证综指收报于2821.05点,周跌幅为0.16%,至此,上证综指周线实现连续6周收跌,打破了2012年7月以来的4年记录。

债券市场方面,利率债在5月上旬曾出现回调,带来短暂的交易性机会,但是进入中旬后,在人民币贬值预期再起、监管机构推动金融领域去杠杆以及机构落袋为安等因素的推动下,利率债收益率再度出现上行调整。前期信用违约造成的情绪波动已经平静,新增违约案例减少,但债市目前又进入评级集中遭到下调的高峰,2016年以来,债券评级的正面调整次数大为减少,负面调整的次数却接近于去年同期的2倍,评级遭下调原因多为行业不景气盈利下滑。这将是债券市场接下来面临的重要扰动因素之一。

从资金面上看,上周资金面继续维持宽松态势,尤其是债券市场,在股市低迷的“跷跷板”效应之下,流动性十分充裕。上周央行略微加大了公开市场资金投放量,全周发行7天逆回购资金3700亿元,减去到期的3000亿元,相当于净投放700亿资金。利率上看,隔夜SHIBOR(上海银行间同业拆借利率)上周五收于2.0010%,较前一周五跌0.7bp;7天SHIBOR上周五收于2.3330%,较前一周五涨0.2bp.

展望后市,资金面或许会出现较大扰动。交易员对记者表示,目前来看市场资金仍然充裕,但是预计后续会比较紧张。一方面,又到月末缴税时点,另一方面临近宏观审慎评估(MPA)半年考核期,这些因素都会给市场资金带来压力。另外,美元进入强势周期带来人民币贬值压力和资金进一步外流压力。不过,预计央行短期内会加大投放力度,以维持资金平稳。

新股发行方面,下周有两只新股可进行网上申购,分别是,周一可申购三德科技(300515),发行价格8.57元,周二可申购小康股份(601127),预发行价5.84元。新发债券方面,下周债券计划发行规模为4858.35亿元,发行规模在100亿以上的有14只,包括两只国债16附息国债10和16附息国债11,规模分别为380亿和310亿。

另外,下周两市限售股解禁股数共计21.16亿股,占未解禁限售A股的0.33%,其中沪市15.01亿股,深市6.15亿股。以5月27日收盘价为标准计算,沪市16家公司解禁市值221.18亿元,深市25家公司解禁市值191.18亿元,解禁市值合计约412亿元。