充电设施建设井喷 未来5年投资或超600亿元(附股)
为满足新能源汽车充电需求，2015年下半年开始，中央和地方政府分别出台多项政策支持充电桩建设，2015年也由此成为充电桩建设的元年，而今年则是充电桩大规模发展、商业模式不断创新的一年。
建设严重滞后导致“车桩比”失衡
为满足2020年全国500万辆新能源汽车的充电需求，国家发改委于2015年年底印发了《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020)》，2020年的规划目标是集中充换电站1.2万座，分散充电桩480万个。但事实上，相关数据却显示，我国充电设施的建设严重滞后于新能源汽车的发展，“车桩比”严重失衡，在2015年年底时，我国新能源（600617）汽车的累计销量已达到了公共充电桩建成数量的9倍左右，“车桩比”仅为1：0.11。
我们认为，导致充电基础设施建设缓慢主要有四方面的原因，即标准化、占地、垄断及回报率不足：1、旧国标规定不够细化，充电桩与汽车互不兼容的问题突出；2、由于居民小区固定车位不足、配电系统不完善及物业公司支持力度不够，充电桩进小区困难；公共充电设施方面，社会停车场的产权方与充电设施运营商开展合作的动力不足；3、充电设施运营被国家电网等少数投资主体垄断，社会资本难以进入；4、新能源汽车的保有量少，充电设施的利用率低而且运营模式不清晰，盈利性难以得到保障。
从去年下半年开始，中央和地方政府意识到充电基础设施缺失的严重性，分别针对充电基础设施的标准化问题、建设场地问题、垄断问题以及盈利前景问题出台了相应的政策，解决了充电网络建设过程中所面临的主要矛盾，解除了发展瓶颈。
但目前来看，截止到2015年年底，全国总计只建成公共充电桩4.9万个、充电站3600个，意味着2016年的充电桩新建量(10万)超过了过去若干年总和的2倍、充电站新建量也达到了历史总量的70%。因此可以确认，2016年无疑将成为充电设施建设的爆发之年。
未来5年充电设备总投资超600亿元
我们根据发改委印发的《电动汽车充电基础设施发展指南(2015至2020年)》来计算“十三五”期间充电设备的市场空间。可以看到，2015年至2020年，我国共需要新建充电站1.2万座，其中公交车、出租车、专用车的充电站分别为3848、2462和2438个；到2020年，我国的新能源公交车、出租车、专用车的保有量将分别达到20万、30万、20万辆。按此数据计算，每个公交车充电站需服务52辆新能源公交车、每个出租车充电站需服务122辆新能源出租车、每个物流车和环卫车充电站需服务82辆新能源物流、环卫车。
考虑到新能源公交车的电池电量高，为缩短充电时间需使用大功率充电桩，我们假设这些公交车充电站使用的是100kW直流充电桩,出租车、物流车、环卫车充电站使用的是40kW直流充电桩。在各种需求加总后，我们计算得出未来5年共需新建直流充电桩3510万kW，交流充电桩3137万kW。根据国家电网公司2015年的充电桩中标价，并考虑到未来价格的下降空间，交流桩每瓦按0.35元计算，直流桩每瓦按1.4元计算，则未来5年充电设备总的市场空间约为601亿元。