资深董秘：四大理由力挺分层 新三板有望二次腾飞
分层是新三板二次腾飞的革命性创举！为什么这么说呢？！
第一，符合优胜劣汰的自然法则
新三板到年底就一万家了，千差万别，鱼龙混杂，而投资者数量呢，目前仅为二十几万，从金额上来说，自然是机构投资者比重大，但从数量上来说，还是个人投资者数量巨多，僧多粥少啊，这么庞大的三板企业数量，对投资者尤其是个人投资者来说，甄别过程简直不可想象啊！现实情况是，有限的市场资金被新三板巨头、大鳄级企业吸引走大部分后，所剩无几的资金都“撒了胡椒面”了！而分层是一个“选优”的过程，就像优等生、尖子班一样！自然会将投资者尤其是个人投资者的目光吸引到创新层企业上来！那么无论是增发也好，还是二级市场股价和流动性等表现也好，都会有所改观！反之，大量的基础层企业，会不可避免地受到影响，甚至退市或卖壳都是可以预见的！优胜劣汰的自然法则到哪里都是可以验证的！
第二，迎合重点监管的现实需要
让我们还是从数量上来说，年底超过一万家的企业数量，对券商和股转公司的监管也提出了挑战，从市场资金上说，是僧多粥少，从监管层面来说，就是僧多主持少啊！新三板实行推荐券商终身督导制，这是新三板蓬勃、健康发展的内在基因和灵魂！但现实情况是，仅85家券商有资质，85家券商年底要督导上万家企业，平均每家券商要督导超过一百家企业啊！另外，股转公司也面临同样的问题，券商和股转的监管压力可想而知！哪里来那么多的监管员？！而且还要水平到位？！那么，分层后，首先会从监管制度层面对创新层实行更加严格的管理制度，由自律和人管为主向自律和制管转化，例如信披制度、三会制度、专职董秘制度、培训制度，等等等等！先从制度上做好挂牌企业的自律安排！其次，目前有限的监管资源自然会向创新层倾斜！从而实现监管资源的有效配置！为分层后的差异化制度安排保驾护航！
第三，体现区别对待的制度安排
分层后实行差异化的制度安排，在我看来，那是必然和必须的，否则，分层毫无意义！具体说来，可以进行如下推测：
1、推荐机构扩容，化解监管压力
分层后就可以考虑推荐机构扩容了，既然是终身督导制，就已经从制度层面形成了推荐机构的督导压力，那么为什么就不可以让很多的类券商机构(例如PE机构)加入推荐机构的行列呢？！无论从证券专业角度还是利益避害层面，都具有现实可行性！扩容后再配套资质的差异化管理，例如创新层督导机构实行更为严格的资质管理，这对主办机构的自身建设也有推动作用啊！这才是发挥政策引导的力量嘛！监管压力可以得到部分缓解！
2、做市机构扩容，解决垄断矛盾