申万宏源：6月解禁2500亿年内首个承压高峰临近

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随着2016年行情来到5月下旬，解禁压力愈来愈受卖方关注。

申万宏源分析师王佳音按解禁当日股价计算，2015年解禁总市值达到28322亿，2016年为21334亿；其中，定增解禁市值分别为10886亿、10976亿。考虑股价因素，2016年定增解禁压力较2016年有所提升，需要重视。

王佳音表示，最近一次限售股解禁将会出现在6月，解禁市值达到2500亿元。今年的11月与12月也将迎来解禁高峰期，解禁市值分别达2200亿、3700亿。

由于减持金额与解禁市值整体呈现正相关。王佳音表示，出于减持目的，部分股东在股份解禁之前会有一系列的动作进行市值管理，当解禁股份较为集中时，集中性的市值管理动作可能导致整个市场表现趋于积极。

具体来看，6月与11月的解禁压力主要来自于首发解禁市值，解禁量分别为1300亿和1200亿。

定增解禁压力集中在12月爆发，届时定增解禁量将达到2700亿左右；与首发解禁市值相比，定增资金解禁后可能出现减持的可能性较高，对市场形成抛压的概率更大。王佳音指出，12月要防范中小板的定增解禁压力。

从行业上看，王佳音表示，未来5-12月解禁市值压力大的行业依次是农林牧渔、计算机和家电，其中定增解禁压力主要来自于计算机行业，而首发解禁的压力主要集中在农林牧渔和家电行业。