工业综合：两岸关系难拨云见日 荐5股
【摘要】核心组合：银河电子、中航光电、国睿科技、中航机电、航天机电上周广发军工核心组合平均收益率为0.77%，中证军工指数1.25%，沪深300指数0.11%。重点组合：四川九洲、华讯方舟、雷科防务、海兰信、新研股份、中国卫星、光电股份、四
核心组合：银河电子（002519）、中航光电（002179）、国睿科技（600562）、中航机电（002013）、航天机电（600151）上周广发军工核心组合平均收益率为0.77%，中证军工指数1.25%，沪深300指数0.11%。
重点组合：四川九洲（000801）、华讯方舟（000687）、雷科防务（002413）、海兰信（300065）、新研股份（300159）、中国卫星（600118）、光电股份（600184）、四创电子（600990）、康拓红外（300455）、中直股份（600038）、中航飞机（000768）、航天电器（002025）、中航电子（600372）、全信股份（300447）、航天电子（600879）、振芯科技（300101）、日发精机（002520）、川大智胜（002253）。
本周核心观点广发军工行业备考估值为23.8倍(25%)和30.3倍(50%)(截止2016年5月20日)，行业处于配置阶段。
蔡英文讲话回避“九二共识”，两岸关系难以拨云见日。蔡英文于5月20日发表就职演说，技巧性的回避了“九二共识”；所谓尊重1992年两岸两会协商的历史事实及达成的若干共同认知，并不等于承认“九二共识”所揭示的一中意涵。我们认为，两岸关系和局势的变化将引起市场情绪波动。
关注科研院所改制相关政策的出台对板块的影响。2016年1月，军工科研院所分类政策意见稿上报，我们预计近期将完成分类，相关政策随后出台。科研院所改制完成后的企业类资产将是“十三五”期间军工集团资产注入的重点。随着科研院所改制政策的推进，市场预期有望持续升温，提升相关公司的估值。
通航政策加码，“十三五”有望快速发展。新华社5月17日消息，国务院办公厅日前印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》，对进一步促进通用航空业发展作出部署。针对通航突出问题提出五大任务；提出2020年发展目标，通航经济规模有望超万亿；开放3000米以下空域，简化审批流程；加强监管、明确职责，确保安全第一。
上周调研和报告报告：《通航政策加码，“十三五”有望快速发展》调研：合肥、丹阳、南京、北京联合调研，国际武警装备展风险提示军费持续低于预期，相关政策出台时间低于预期。