市场震荡基金开打防御战 公募抱团私募降仓

【摘要】基金开打防御战 公募抱团私募降仓，A股震荡格局延续，市场赚钱效应降低。尽管对于市场底部的看法仍有分歧，但无论公募私募多已转入战略防御阶段。证券时报记者采访北京、上海十余家公募和私募机构了解到，现阶段公募多配置消费板块抵御震荡，而私募则严控仓位，精选细分行业。(证券时报)

专题：市场震荡基金开打防御战 、公募抱团私募降仓

A股震荡格局延续，市场赚钱效应降低。尽管对于市场底部的看法仍有分歧，但无论公募私募多已转入战略防御阶段。证券时报记者采访北京、上海十余家公募和私募机构了解到，现阶段公募多配置消费板块抵御震荡，而私募则严控仓位，精选细分行业。

在不少基金经理看来，A股市场已进入资金存量博弈阶段，策略上需要侧重于防守，严格控制仓位。相应地，私募的仓位普遍偏低。

上海银叶投资权益投资副总监秦怀宝表示，货币政策的变化和金融领域的“去杠杆”，使得投资者风险偏好下降，目前行情下需要保持低仓位，谨慎操作。

亿信伟业基金投资总监贡小涛也认为，目前行情不宜追涨杀跌，应控制仓位(目前大约三成左右)，研究公司基本面，挖掘下一轮行情的潜力股。

凯石益正合伙人兼投资总监李国林同样认为目前是存量博弈的市场，市场回调空间有限，大盘呈现箱型震荡格局。尽管对市场并不悲观，但目前还是维持中性平衡的仓位。

事实上，不仅追求绝对收益的私募降低了仓位，公募基金也多以防御为主，仓位上严格控制，策略上相对谨慎。

海富通基金组合经理李佐祎称，机构投资者不适合参与博弈性机会，仓位上没必要过于激进。“我们的策略是保持中性偏低仓位，重点精选行业和个股。当看好阶段性反弹时，再适时提升仓位争取反弹收益。”

万家基金投资研究部总监莫海波也表示，目前依然以防御为主，根据市场情况调整仓位和个股，概括而言就是“大小盘风格趋于均衡，防御为先伺机而动”。

在战略防御战中，公募的动作相对较为一致，即对消费板块多有加仓配置。事实上，近期消费板块表现较好，也有机构资金抱团取暖的“功劳”。

李佐祎表示，消费类股票有稳定的估值中枢，尤其是白酒企业今年的基本面情况良好。此外，分散在其他行业中的分红收益率比较高、业绩稳定的个股，也可以作为防御股来进行配置。