A股高分红公司的投资要诀

【摘要】根据分析，我们可以得出结论：在分红政策不改变时，一家未分配利润丰厚和当期利润可观，以及历史分红积极性高、稳定性好、持续性强，且处在相对成熟且稳定行业的龙头上市公司高分红可能性较大，是投资高股息率公司的中长线资金的首选。(证券时报网)

专题：A股高分红公司的投资要诀

市场行情每次下跌寻找底部时，股市参与者探讨的是估值、净资产、ROE或者股息率等基本面指标，可见基本面才是市场的“锚”。当证券市场股息率高于一年期银行存款利率时，部分追求低风险和稳定收益的中长线资金就可能选择入场。

不过，中国证券市场存在分红不高问题，也很难出现整个市场股息率高于一年期银行存款利率的状态。此时，作为追求安全性和相对收益的中长线资金，它们的“靶”该瞄准哪里？高股息率个股可能是一个不错的选择，于是寻找高分红个股更有现实意义。

A股分红趋势向好

中国证券市场分红水平趋势向上，朝国际化分红水平迈进。据统计，A股市场累积股息率的年度均值从1996年的0.66%提升到2015年的1.36%；A股市场累积股利支付率的年度均值从1996年的14.05%提升到2015年的25.16%，趋势向上的迹象比较明显。

韩国2015年股息率为1.37%，与我国2015年累积均值1.36%很接近；巴西和智利的法定最低股利支付率为25%和30%，与我国2015年累积股利支付率的年度均值24.10%差距不大，表明中国证券市场分红水平逐渐与国外同级次市场接轨。详情见图1.

分红政策对分红水平要求逐渐提高，是导致我国证券市场分红水平提高的重要原因。

在上市公司分红主动性差、持续性差和投资者的投资理念不成熟的情况下，中国证监会出台了多份分红文件，对分红要求逐渐提高。这种半强制分红政策对提高分红起到立竿见影的效果。

观察表1和图1，会发现每次分红政策出台后的一段时间分红水平都有所提高，从结果上佐证分红政策的作用。详情见表1.

中长线资金钟爱高股息率公司

中国证券市场分红水平趋势向上，所以离当前越近的历史分红水平越能代表当前的分红水平。本文选取2011年至2015年分红数据作为研究的基础数据。