“5.20”临近关注台海局势变化军工股进入配置阶段

台湾新“总统”蔡英文、“副总统”陈建仁今天上午宣誓就职，台海地区一段新的以不确定性为重要特征的时期正式拉开帷幕。

广发证券（000776）认为，军工行业备考估值为23.7倍(25%)和30.3倍(50%)(截止2016年5月13日)，行业进入配置阶段。

“5.20”临近，关注台海局势变化。依据新加坡《联合早报》报道，蔡英文已透过渠道和美国沟通确定了演说的方向。在两岸关系方面，蔡英文将延续去年访美时在美国智库战略与国际问题研究中心(CSIS)的演说基调，不会提“九二共识”，而是以“九二会谈”“九二精神”作为演说的主轴。

关注蔡英文上台后，两岸关系和局势变化引起的市场情绪波动。

军工行业政策预期逐步加强，关注主题投资。科研院所改制政策+军民融合政策+通用航空政策预期升温。随着市场对政策预期的升温，关注相关主题投资标的。

关注科研院所改制相关政策的出台对板块的影响。我们预计军工科研院所将于近期完成分类，相关政策随后出台。科研院所改制完成后的企业类资产将是“十三五”期间军工集团资产注入的重点。随着科研院所改制政策的推进，市场预期有望持续升温，提升相关公司的估值。

军工概念股：航天长峰（600855）、*ST中特（002423）、*ST黑豹（600760）、航天机电（600151）、航天晨光（600501）等。