二季度难现大行情 基金大佬坚守仓位伺机而动

专题：二季度难现大行情 、基金大佬坚守仓位伺机而动

上周，上证综指收于2827.11点，周跌幅2.96%；深证成指全周下跌3.38%，创业板指周跌幅4.88%，市场成交量依旧低迷。权威人士对中国经济的评论文章，以及关于定增、借壳在互联网金融、影视、手游、VR领域的收紧传言，成为短期内影响指数走势的重要因素。但在市场震荡下跌之时，基金经理们反而相对更加乐观。

市场底部不断抬升

在长盛沪港深基金拟任基金经理吴达看来，目前市场低迷主要是信心和情绪因素，宏观环境并没有大的变化，也不会在短时间内出现巨变。今年全年走势大概率以震荡为主，全球货币政策仍偏宽松，市场估值相对处于低位，绝对风险不大。

海富通股票基金经理黄峰认为，目前应该是在从去年“水牛市”冲高回落后的中期震荡格局。宏观经济维持平稳下行，流动性有所收紧，但也没有特别大的流动性风险。“从股市经验来讲，一般来说市场底部是不断抬升的，即便极度悲观情况下，也很难创出新低，目前的指数点位已处在相对的底部区域，仓位上可以适当积极。”黄峰认为。

“现阶段的策略是越跌越不减仓，除非市场有非常剧烈的波动，否则仓位不会有大变化。目前持仓与一季报相差不多，预期今年仓位不会有太大变化。如果股市出现超跌或是超买的情况，会考虑调整持仓结构，相应提高组合的进攻性和防御性。目前持仓组合中，成长股约占一半，消费类及周期类股各四分之一。” 兴全合润、兴全轻资产基金经理谢治宇表示。

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2016-05-13

新华基金研究总监张霖认为，二季度A股仍然面临较多的不确定性，国内风险因素包括经济复苏的可持续性、货币政策和监管政策的转向、改革的推进，信用风险爆发、限售股大规模解禁等；海外风险因素包括美联储加息、美国大选、英国退欧等。张霖表示，二季度大行情较难出现，仍以偏谨慎的思路进行操作。但二季度可能会出现年内的最佳买点，因此会择机加大对长期看好的行业和个股的配置。

寻找符合震荡市的

投资机会

“在震荡市的环境中，个人认为最重要的事就是做好价值判断，当低于合理价值时买入，高于期望收益率对应的价格时卖出。”兴全有机增长基金经理季侃乐表示。