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顶级投行“对掐” 激辩商品牛熊

【摘要】顶级投行的“对掐”,往往是大宗商品市场不容错过的大戏。2014年年初,摩根士丹利是铜市“死多”,高盛则坚持看空,当年的铜价走势表明,二者只是“百步”和“五十步”的区别。(中国证券报)

专题:顶级投行“对掐”激辩商品牛熊

顶级投行的“对掐”,往往是大宗商品市场不容错过的大戏。2014年年初,摩根士丹利是铜市“死多”,高盛则坚持看空,当年的铜价走势表明,二者只是“百步”和“五十步”的区别。

今年,“大空头”高盛与不少投行和基金大佬对峙良久之后,终于更正了看空国际金价的观点,高盛的妥协在金市引起轩然大波,点燃了空前的多头氛围。

如今,花旗银行与高盛的分歧,还在原油市场如火如荼地上演。这一次,“打脸帝”高盛会否扳回一局?

业内人士指出,投行在数据获取、资料解读、看待经济的角度和分析模型上有所不同,这导致了不同的投行在行情研判上会有明显差异。而且,投行发布报告的部门和实际从事交易的部门并非持一致观点。因此,应该理性看待顶级投行的“风向”。

对掐成常态

梳理过去几年一些国际知名投行对大宗商品的预测情况后,中国证券报记者发现,虽然都是市场人士“膜拜”的对象,但投行之间的对掐在每个品种上都有可能发生,而且分歧几乎是常态。

最近一次显著的分歧在原油市场,作为两大顶级投行,花旗银行和高盛对原油未来走势的判断截然相反,搅得华尔街莫衷一是。

作为大宗商品龙头,国际油价虽然从2014年的每桶100美元上方起,一路跌至今年年初的每桶29美元附近;不过,又仅仅用了不到四个月的时间,原油就从底部反弹逾50%,直逼每桶50美元。

最新消息显示,在匆匆而至的原油牛市氛围下,花旗银行“识相”地改变了先前的悲观预测,看多情绪高涨。在该行看来,美元走弱及中国经济企稳等因素,意味着绝大多数市场已经触底;美联储今年最多只会有两次加息。不过,高盛的态度却截然相反,依然“冷若冰霜”,其认为基本面并没有出现实质性的改变;商品市场诸多品种都缺乏中长期的持续供应短缺支撑,特别是原油和钢铁;美联储今年可能有三次加息。

分别以花旗和高盛为代表的多空分歧,将市场情绪彻底点燃,数据显示,近期NYMEX原油期货主力合约的成交量已经处于历史高位附近。

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