壳资源爆炒背后：不容忽视的“先例示范”

专题：壳资源爆炒背后：不容忽视的“先例示范”

在证监会对中概股私有化的研究政策出台之前，A股市场上的壳资源一直处于待价而沽的状态。

就在2016年4月，巨人网络最终完成了借壳世纪游轮(20.20亿美元)，首旅酒店收购如家(17.00亿美元)，如家完成私有化回归，泛海控股收购民生信托(13.03亿美元)，成为了当月最大的三起并购案例。

最新的清科报告指出，“4月企业并购热情有增无减，案例数量更是刷新历史纪录，成为近几年中并购完成数量最多的一个月。2016年已有23家上市公司发布与借壳上市相关的公告，特别是进入4月以来，A股市场上的壳资源愈发受到追捧，壳资源交易火爆。”

根据清科集团旗下私募通数据显示，2016年4月中国并购市场共完成328起并购交易，其中披露金额的有228起，交易总金额为194.01亿美元，案例数环比上升42.6%，总金额环比上升52.8%。其中，海外并购案7起，虽然数量与国内市场相比较小，但是金额占比却并不低。

对此，一位不愿透露姓名的券商高层告诉《中国经营报》记者，“壳资源被爆炒背后，‘先例示范’的作用不容忽视。”

壳资源被爆炒的先例

针对“中概股回归暂缓”传言，5月6日中国证监会的例行发布会上，证监会新闻发言人张晓军做出回应，他表示，“已经注意到相关舆情，根据相关法律法规，近三年已经有5家红筹企业通过并购重组回到A股上市，市场对此有质疑，认为这类企业回归A股有较大的特殊性，证监会也注意到境内外存在明显价差，壳资源炒作盛行。这类企业通过IPO、并购重组登陆A股市场可能产生的影响，我们正在进行深入的分析研究。”

在这段回应中，张晓军提到了市场质疑的5家通过并购重组回到A股上市的红筹企业。我们看一下这5家企业所借壳资源的价值到底发生了怎样巨大的变化。

中概股回归热潮的始作俑者，或者叫推动者应该是暴风影音。2015年3月24日，暴风影音成功登陆国内创业板，创下了上市后连续29天涨停的奇迹。不仅如此，截至2015年底，暴风科技全年124个交易日，其中55天涨停，其累计涨幅高达1950.88%。

不仅如此，暴风影音在国内的上市，直接促成了其显见的江湖地位。与曾经的竞争对手相比，暴风科技无疑是资本市场的胜出者。一方面，国内QQ影音、百度影音逐渐被边缘化，PPS被爱奇艺收购，PPTV被苏宁收购。另一方面，在美上市的迅雷，也被远远地甩在了后面。