跨界定增被叫停？业界期待政策明确

专题：跨界定增被叫停？业界期待政策明确

5月11日上午“四行业跨界并购被叫停”的消息引发市场高度关注，上午多只VR(虚拟现实)概念股出现不同幅度的下跌。

《第一财经日报》上午向证监会询问定增及并购重组政策详细信息，截至发稿未获回应。不过有投行人士表示，游戏、影视行业跨界并购将从严审核，但没有被全面叫停。具体可能是“一事一议”，对于没有盈利基础仅靠“讲故事”的标的将被禁止。

逐步收紧

据财新11日上午报道，证监会已经叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时，这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。

本报就上述消息向证监会求证，截至发稿尚未获得回应。多位接受本报采访的业内人士表示，监管层对有明显概念炒作特征的并购重组，从严审核、政策收紧的态度是非常明确地。

“前几天就有类似的讨论了。当时有一家钢材贸易公司收购游戏企业被叫停，大家觉得这是一个禁止不相关业务重组的信号。”一位投行人士表示，部分游戏类、影视类企业的经营实力确实存在很大水分。该人士举例称，一家影视企业去年承诺2015年收入翻两番，结果年报出来业绩不升反降，且降幅非常大。

事实上从去年的多伦股份更名匹凸匹炒作互联网金融概念，到近日“叶问3票房造假”背后引发的影视企业遭遇质疑，相关并购重组都受到证监会及交易所的高度关注。

国内一家大型券商投行业务部门高管告诉记者，结合当前监管层思路来看，对前述四个行业审核收紧的消息比较可信。对于跨界定增行业领域的限定，其认为，“一刀切”往往是因为局面太乱，上述四个领域的跨界定增太热，标的资产估值混乱，且游戏和影视等行业极易滋生财务造假。

近期随着互联网金融风险事件不断爆发，互联网金融受追捧的热度大幅下降。游戏行业在过去两年最受热炒，近期也有趋于冷静的趋势。不过，影视行业的资本动作依然热闹，VR行业更是资本市场“新贵”。“这些领域的定增在整个定增领域中比例不小，”一位从事IPO及并购业务的律师告诉记者，如果真的禁止跨界并购，那么目前A股的壳资源价值将会大幅下降。

细节有待明确