两市股指维持大幅震荡题材股继续降温

【摘要】两市维持大幅震荡，沪指上涨0.62%；大消费、农业板块涨幅居前。

两市股指早盘小幅高开后，震荡回落，盘中放量下跌后再次拉升，截至中午收盘，沪指涨0.62%；创业板指数涨0.76%。盘面来看，人工智能、电子支付、手游等题材跌幅居前，农林牧渔、酿酒食品、医药等少数板块上涨。

市场在经历连续下跌后，昨日起两市股指略微企稳。不过，各大板块表现分化，题材板块、壳资源延续弱势，而低估值的酿酒、航运、家电等二线蓝筹则表现相对较强。

资金面来看，市场短期内将维持存量博弈的状况。今年以来，证券保证金并未出现明显的增量资金，保证金日均余额处于1.5万亿-1.8万亿的水平。投保基金最新数据显示，上周(5月3日至5月6日)证券保证金净流入321亿元。证券交易结算资金日均余额为1.64万亿。

海通证券首席策略分析师荀玉根认为，当下宏观背景稳定，货币流动性环境稳定，地产投资和工业增加值增速趋稳。在此背景下，资金不会系统性流入或流出股市，股市大幅上涨或下跌的可能性都不大，市场处于存量博弈的震荡市阶段。

当前，市场内的谨慎气氛短期内难以有明显改变，在这样的状况下，市场很难出趋势性上涨。短期内维持震荡整理的格局难以有实质性改观。

但应当同时看到，未来一段时间我国的宏观政策目标已经明确，政策变动给市场带来的扰动已经扫除。另外，A股纳入MSCI概率增加、深港通实施、养老金入市等潜在利好，仍有望成为未来提振市场的积极因素。从这个角度而言，投资者对短期市场的表现也无须太过于悲观。

策略上，建议投资者继续保持仓位在合理的水平，在保障资金安全的前提下，利用市场回调的机会布局确定性机会。另外，目前，A股市场整体估值虽然不算高，但在复苏预期仍不稳、外围不确定性增加的情况下，对个股和板块的选择要更加注重盈利和估值的安全边际。

题材上，继续看多景气度较好的行业和防御性行业，主要包括食品饮料、家电、传媒、建材和黄金。另外，可以投资者继续挖掘新兴产业的机会，寻找到那些能够在最悲观、最不利的市场条件下，仍然能够快速发展的新兴产业公司。