外储连续两月回升 央行强调优化信贷结构

【摘要】央行5月7日公布的数据显示，4月中国外汇储备余额为32196.68亿美元，较上月增加70.89亿美元。这是今年以来中国外汇储备连续第二个月增长，3月外储环比略升102.58亿美元。值得一提的是，上周五央行发布的《一季度货币政策执行报告》(以下简称《货币报告》)在维持“继续实施稳健的货币政策”表述的同时，新提出了将“强化信贷政策定向结构性调整功能，引导金融机构优化信贷结构。”(每日经济新闻)

专题：外储连续两月回升 、央行强调优化信贷结构

央行5月7日公布的数据显示，4月我国外汇储备余额为32196.68亿美元，较上月增加70.89亿美元。值得注意的是，这是今年以来我国外汇储备连续第二个月增长，3月外储环比略升102.58亿美元。此前，外储曾连续4个月下跌，对此，业内人士指出，结合一季度外汇占款变化及外管局公布的结售汇数据来看，我国资本流出压力持续缓解。对于国内货币政策操作而言，这或许意味着更多灵活、定向调控的空间。

值得一提的是，上周五央行发布的《一季度货币政策执行报告》(以下简称《货币报告》)在维持“继续实施稳健的货币政策”表述的同时，新提出了将“强化信贷政策定向结构性调整功能，引导金融机构优化信贷结构。”

资本流出压力缓解

值得注意的是，自3月起，央行在发布以美元计价的外储余额时，会同时公布以SDR计价的外汇变动情况。数据显示，以SDR计价，4月末外汇储备为2.27万亿SDR，较3月减少86.91亿SDR.

对此，民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖认为，虽然在4月美元指数下跌1.67%，非美货币升值的推升下，以SDR计价的外储仍下降86.91亿SDR，但幅度较3月的下降278亿SDR明显减缓，表明实际资本流动状况较3月改善。

资本外流压力的缓解来自国际和国内两方面。招商证券研发中心宏观研究主管谢亚轩向《每日经济新闻》记者表示，一方面，美元阶段性走弱，这推动新兴市场汇率和跨境资本流动持续改善，招商亚洲新兴市场流向指标已经连续4个月上升，4月流入规模达到2014年以来最高水平。另一方面，国内经济回升，企业偿还外债节奏显著放缓，经济主体对于人民币汇率预期显著改善，进入良性的双向波动阶段。

实际上，海关总署5月8日公布数据显示，4月份，中国进出口总值1.95万亿元，微降0.3%。其中，出口1.13万亿元，增长4.1%，为连续第二个月回暖；进口8275亿元，下降5.7%；贸易顺差2980亿元，扩大45.8%。

此外，5月6日，美国公布的数据显示，4月季调后非农就业人口增加16万，增幅为2015年9月以来最低，远不及预期值20.2万。包括高盛、巴克莱、美国银行等机构在内的经济学家均表示，美联储不太可能在6月份加息，并纷纷推后了对加息时间的预期。

在人民币汇率方面，2016年4月29日，CFETS人民币汇率指数为97.12，较3月末贬值1.04%；参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为98.06和97.04，分别较3月末贬值1.03%和0.58%。总体来看，三个人民币汇率指数继续呈现稳中略贬的走势。

央行“偏爱”定向调控