A股入选MSCI关键问题有望克服 2万亿潜在外援最爱这些股（名单）
【摘要】证券时报程丹每年的6月，是MSCI明晟公司调整标的市场的时点。去年6月11日，狂躁的A股因为一些“关键问题”被MSCI明晟公司“十动然拒”，未能纳入MSCI新兴市场指数，此后即开始了大半年的剧烈起伏。时隔一年，这些“关键问题”解
证券时报程丹
每年的6月，是MSCI明晟公司调整标的市场的时点。
去年6月11日，狂躁的A股因为一些“关键问题”被MSCI明晟公司“十动然拒”，未能纳入MSCI新兴市场指数，此后即开始了大半年的剧烈起伏。时隔一年，这些“关键问题”解决了吗？
入选MSCI对A股很重要而且多障碍已解决
4月，MSCI明晟公司再次就是否将A股纳入其国际指数的路线图征询国际投资者意见，市场对此关注度升温。作为超过10万亿美元资产追踪的MSCI指数，投资者会随着指数成分股的变化对其投资组合作出相应的调整，纳入该指数成为中国吸引外资支撑金融市场，提升A股国际地位的重要一步。
实际上，2013年开始，中国证监会就与国际指数产品开发商MSCI进行交流探讨，希望将A股纳入MSCI。当年虽未将A股纳入，但A股市场也首次入选“潜在升级市场观察的名单”，2014年及2015年的年度市场划分审议中，明晟公司经过两轮的市场征意后决定暂不将A股纳入全球基准指数，原因则是其认为A股市场尚存三大需要改善的关键问题：额度分配流程、资本流动限制以及受益权属界定。
近一年，监管方面一直在制度上不断完善以求接近MSCI提出的相关要求：2015年7月启动中国内地与香港基金互认，为境外投资者开辟了新的投资渠道；外汇局2016年2月出台新规，在qfii投资额度、汇兑管理、本金锁定期等方面予以一定程度的放松，QFII项目准入从12个城市扩展至16个城市，进一步便利QFII资金的进出。其中，在投资额度方面，放宽单家QFII机构投资额度上限，不再对单家机构设置统一的投资额度上限；汇兑管理方面，对QFII投资本金不再设置汇入期限要求等。
如此一来，三大关键问题中，额度分配流程，资本流动限制问题已经基本解决，而受益权属界定尚需监管进一步说明，在现行的沪港通机制中，两地的结算公司是资产的名义持有人，MSCI认为更加清晰的最终受益权属界定对海外大型机构投资者十分重要。
“更重要的是目前A股经过几轮调整以后，估值有所下调，逐步回归到合理区间。”申万宏源（000166）分析师李慧勇指出。正加快推进的深港通也有望打消MSCI顾虑，促成A股纳入新兴市场指数。
不过，MSCI在今年4月的征询文件中提出了新的问题，包括A股公司停牌的任意性、交易所层面关于在境外设立A股相关衍生产品的限制等。该公司希望中国防止去年那种大规模停牌的状况再次发生，并暗示中国在股市动荡期间的干预做法是A股指纳入全球指数的障碍。这或许会成为最终A股市否入选MSCI的一个最大变量。