节后择方向 期待红五月

专题：大盘

随着四月行情的收官，两市年报与一季度披露逐渐落幕。其中作为国家队的汇金和证金持仓再成市场焦点，据统计其目前持股市值已超2万亿元。可以说正是因为有这一万亿级高格局利好力撑市场，本周大盘才避免了地量见地价的走势。

不过从国家队具体持仓来看，其对板块个股增减动作明显不一。其中银行、消费等蓝筹公司成国家队重兵把守阵地，而前期妖风不断的潜能恒信、梅雁吉祥则成了减仓对象，这说明涨幅巨大类个股，国家队会抑制其非理性而打压股价。这也从侧面引发了近期涨幅较大与业绩暗淡类个股的杀跌，如联创股份、浩丰科技放量跌停板；哈投股份大阴包阳后再次跳水重挫、上海绿新重心不断下移后更是惊现大幅杀跌。可见在弱分化的行情中，我们务必谨防市场风险，对国家队减持、涨幅巨大、重心下移与业绩暗淡类个股，不应持有过节。

无量的弱势行情，我们确实须防个股筹码不稳的突然杀跌。不过另一方面我们更应看到，国家队的汇金、证金持股已达2万亿，这意味着两市流通筹码被大幅锁定，这无疑封杀了空方杀跌动能，A股本周连续缩量后，节后行情或有惊人巨变。广州万隆认为，当前沪市动态市盈率仅有11倍、银行股更是仅有7倍多，这均低于大盘历史最低值。在国家队大幅锁仓、高股息、低市盈率、外资涌入下，后市大盘杀跌空间确实较小，本周极弱过后下周行情确实有望迎来新的结构性巨变。

而在国家队万亿巨资力挺、下周行情有结构性变局下，三无题材类个股恐难翻身，对此我们不应久留须以弱换强；而对具有主力深入控盘+业绩大增品种，则有望在结构性分化中持续走强，成为结构性行情新领涨龙头。

如天赐材料，一季报业绩暴增达485%，且今年1月股灾量能未放大、大盘频频暴跌其只是缩量小跌，说明有主力护盘甚至已完全控盘。接下来股指反弹中，该股便在弱势中再迎主升浪，股价近月来飙涨近118%，成为近期A股弱势中不可多得的持续暴涨龙头。充分说明具有主力深入的业绩大增股，反弹持续性与抗风险性最强，我们可逢低大胆布局。

变盘窗口临近

天信投顾

股指在最近的六个交易日都是维持地量整理，运行的区间也被完全锁定，基本是围绕在2950点一线做窄幅箱体整理。这说明多空双方当前处于动态均衡态势，双方节前打破平衡的意愿并不强烈，不过横盘时间越长，变盘的窗口也就越发临近了。

因为临近五一，市场节前交投较为平淡，资金运作也是偏谨慎的。不过，利好消息是美联储延迟加息靴子终于顺利落地了，美联储维持利率不变，并暗示对6月加息持开放态度，因为5月没有列行的联储会议，所以在6月前，市场对美联储加息的担忧可以告一段落了。

另一方面，期货市场还是火爆异常，大宗商品的价格持续上涨，吸引了大量新进资金入场，这其中无疑也会从A股市场分流部分活跃资金过去。所以，目前A股市场最大的问题就是资金供给不足的问题。而养老金入市等潜在利好虽然有，但是毕竟远水解决不了近渴。当然了，近几个月沪股通持续流入，长线资金布局A股的意愿还是很坚定的，因而对于五月行情还是值得期待的。