新三板分层制度落地前夜 分层方案或现三大调整

【摘要】新三板动态，新三板分层制度落地前夜，业内盛传分层方案将现三大调整。(21世纪)

专题：新三板

新三板分层制度正渐行渐近。按照监管层此前安排，新三板分层机制将在5月份正式实施。日前，全国股转系统正在开展挂牌公司分层信息揭示第二轮仿真测试。此前据报道，证监会正在审议新三板分层方案，证监会同意批复以后，再由全国股转系统正式对外发布。

而就在分层制度即将落地前夜，业内盛传原有分层方案被调整。对标准一和标准三的有关指标进行了修改，在共同标准中增加了近一年累计融资额不低于1000万的要求。

有知情人士表示，最终方案对之前公布的意见稿有所修改。但截至目前，该传闻尚未得到权威部门的最终确认。不过，21世纪经济报道采访的多位新三板从业人士认为，标准修改可能性很大，且方案或最快于周末正式对外公布。

分层制度或现三大修改

在流传的方案中，分层制度共进行了三处修改。在以净利润+净资产收益率+股东人数为参考的标准一种，删除了“最近3个月日均股东人数不少于200人”的规定。即取消了股东人数的限制。

对以市值+股东权益+做市商家数为参考的标准三中，将“最近3个月日均市值不少于6亿元”修改为“最近成交60个做市转让日的平均市值不少于6亿元”，并增加了“合格投资者不少于50人”。

在共同标准中，对挂牌企业的融资提出了要求。原方案的要求是挂牌以来(包括挂牌同时)完成过融资的要求。在修改方案中，则变更为最近12个月(每年4月份最后一个转让日为截止日)完成过股票发行融资(包括申请挂牌同时发行股票)，且累计融资额不低于1000万元。

“修改的方案对对正常的企业没有影响，最大的影响是那些为了上创新层而准备上创新层的企业。对分不到却勉强做到、希望满足标准三的企业是一种打击，能够会净化市场，是很好的事情。制度本身很合理，很有针对性与逻辑性。” 新鼎资本董事长告诉21世纪经济报道记者。

张驰认为，修改后的方案打破了一些企业试图人为操纵进入创新层。事实上，根据此前股转系统高层的公开表态，其并不欢迎通过运作闯入创新层的企业，并提示一旦在运作中被查出违法违规，后果可能令人不快。修改后的方案，提高了标准，或正体现了监管层的态度。

分层标准趋严格