彩虹股份定增易主 咸阳金控另有所图？

专题：彩虹股份

曾经的显像管“明星”央企彩虹股份(600707.SH)，在被动转型升级过程中，屡次慢半拍的节奏，让其在显示器行业的“技术革命”中，逐渐陨落。如今，在新一轮的产业升级转型中，又从央企降为地方国企。

4月中旬，该公司将原拟募资70亿元的定增，大幅调整为230亿元，且公司所在地的咸阳市国资委将入主，并拟押宝8.6代薄膜显示器项目。值得关注的是，在公司易主前，为保壳而进行的关联交易被指存在蹊跷。多位业内人士还向《中国经营报》记者分析指出，此番该公司易主后，在行业仍回暖乏力的大势下，百亿元巨资押宝新显示器项目，前景仍未可知。

调定增易主

4月13日， 以显示器为主业的彩虹股份宣布，将对非公开发行股票方案进行重大调整，募集资金调整为不超过230亿元，并投资百亿元建设8.5代及8.6代液晶显示器项目。

根据定增方案，此次彩虹股份拟以6.74元/股的发行底价非公开发行不超过35亿股，募集资金总额不超过230亿元。其中，咸阳金控承诺认购60亿至75亿元；中电彩虹承诺认购35亿至45亿元；咸阳城投承诺认购20亿至25亿元；陕西电子、合肥瀚和承诺均认购10亿元。以上述认购及此次发行上限计算，发行后咸阳金控持股26.82%，成为公司新的控股股东；公司原控股股东中电彩虹持股比例则将由24.60%降至20.46%。

去年底，国务院国资委同意的原定增方案为，拟不低于10.42元/股定增不超过6.80亿股，且募集资金净额不超过70亿元用于投资建设8.5代液晶基板玻璃生产线项目(60.00亿元)、补充流动资金(10亿元)，中电彩虹、合肥瀚和、咸阳金控分别承诺以现金21亿元、10亿元、10亿元认购。

此番大幅上调募资后，在募投项目方面，增加了新的百亿元项目。即拟投入募资140亿元用于增资咸阳光电建设8.6代薄膜液晶显示器件项目。项目总投资280亿元，建设周期为两年，预计达到设计生产能力后的财务内部收益率为6.98%，正常生产年销售收入为91.42亿元。

同时，拟投入募资60亿元增资彩虹液晶建设8.5代液晶基板玻璃生产线项目，项目达产后形成年产349万片8.5代液晶基板玻璃的产能，项目建设周期为15个月，预计达到设计生产能力后的财务内部收益率为18.86%，正常生产年销售收入为20.22亿元。此外，拟使用募集资金30亿元用于补充流动资金。

彩虹股份董秘办人士表示，此次非公开发行股票完成后，公司将扩大液晶基板玻璃业务的规模，并将开拓下游液晶显示面板业务，进一步整合优势资源，提升公司在产业中的综合竞争力。

值得关注的是，若此次定增顺利实施，咸阳市国资委旗下的咸阳金控预计持有公司26.82%股份，成为公司控股股东，咸阳市国资委将成为公司实际控制人。也就是说，彩虹股份将由原来的央企降格为地方国企。