广发证券:盐改方案出台在即 优质制盐企业将直接受益
盐业专营弊端渐显,盐改提速、方案出台在即
专营体制下,流通环节被盐业总公司、地方盐业局及其下属盐业公司垄断。生产企业不能直接进入市场自主经营,没有自主品牌,缺乏提高产品质量的积极性,生产者和消费者的利益受到了损害。
针对盐业专营存在的种种弊端,我国从2001 年着手开始盐业体制改革,经过前几年的摸索之后,目前改革进入了提速阶段,具体方案出台在即。
他山之石:日本与美国盐业体制的借鉴
(一)日本:从专卖制度到双轨制。盐改后的变化:(1)行业集中度显著提高:CR4 产量占比95%以上,TOP1 日本海水公司产量占比50%;(2)特殊制盐企业、批发商和进口商数量大幅增加;(3)食盐价格稳定且相对较低,食盐品种增多。
(二)美国:盐业流通完全市场化。经营格局:寡头垄断;产销模式:产销合一、以销定产;运行机制:政府监管、行业协调、企业自律;销售及物流模式:直销+非直销+第三方物流;价格机制:市场定价;市场准入模式:双轨制。
我国盐改前瞻:生产企业逐步介入流通环节
(一)盐改的潜在方向:核心是废止盐业专营:从2016 年起废止盐业专营有关规定,允许现有食盐生产定点经营企业退出市场,允许食盐流通企业跨区经营,放开所有盐产品价格,放开食盐批发、流通经营。
基于我国特殊的国情,盐改不可能一蹴而就走向完全市场化,改革的节奏必然是有序地放开。
(二)盐改新气象:①行业集中度有望提高;②普通食盐价格下降,中高端食盐将快速发展;③利润重新分配:目前,成本在200 元/吨左右的盐,出厂价约为300-500 元/吨,加上包装和运输,成本在600-800 元/吨;在流通渠道,盐业公司的二级批发价可达2000-2500 元/吨的水平,终端市场销售价格超过3000 元/吨。目前盐业公司攫取了产业链上的大部分利润。
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