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外围货币环境及供需改善 推动资源品持续走强

专题:资源持续走强推动资源品供需

近期国内商品期货市场黑色系品种持续走强,焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石等多次涨停;在现货市场,春节之后螺纹钢、焦煤曾多次提价。黑色系商品的涨价由供需格局变化推动:一季度数据显示政府基建投资、房地产投资开发和信贷投放同比皆有较大幅度增长,带动对中游钢铁、建材、水泥等品种的需求,继而传导至上游铁矿石、煤炭等领域;作为供给侧改革重点推进的两个主要行业,煤炭、钢铁行业的产能出清有所成效,通过市场自发出清以及地方政府积极干预等方式缩减部分产能。在预期产能收缩及设备开工率不高的情况下,下游房地产和基建项目较多开工对钢材需求构成利好,并传导至上游资源品,这是此轮黑色系品种涨价的主要原因。

海外市场方面,近期原油以及黄金、铜等金属价格处于上涨趋势中,因市场对美联储加息预期延迟,美元贬值,且当前全球的货币环境宽松,这些因素都对大宗商品价格构成支撑。

鉴于当前国内基建投资加码、房地产开发投资复苏以及大宗商品价格处于上升通道,建议关注受益下游需求增长或供给侧产能收缩的矿产资源类标的,如海南矿业(601969)、云南铜业(000878)、江西铜业(600362)等。