重要信号：债市大事 多家企业取消发债（附股市影响）
【摘要】重要信号：债市大事 多家企业取消发债(附股市影响)，今年以来债券市场颇不平静。一边是国债被疯抢，一边则是信用债风险事件频繁暴露，在这种背景下，债券发行计划取消的消息集中出现。(证券时报网)
今年以来债券市场颇不平静。一边是国债被疯抢，一边则是信用债风险事件频繁暴露，在这种背景下，债券发行计划取消的消息集中出现。
市场也担忧会否进一步影响到货币基金和债券基金的流动性，乃至将负面影响传导至股市。彭博统计显示，仅在今年3月，至少有62家中国企业推迟或放弃了448亿元人民币(约合70亿美元)债券发行计划。这一数量是去年同期的3倍。
而这一趋势在4月份以来有增无减，据证券时报记者了解，截至13日，就有近30家企业取消了发债计划，规模近300亿元。13日当天，就有中泰集团、中国中铁、曹妃甸港集团、山西晋城无烟煤矿业集团等多家公司宣布取消10只债券发行计划。
哪些企业取消了发债计划？
梳理发现，在行业分布上，这些取消发行债券的公司多数属于产能过剩行业，比如4月份宣布取消发债计划的企业中就包括阳泉煤业集团、西南水泥公司、北方水泥公司、晋城无烟煤矿业集团等；从企业性质来看，其中不乏大型央企或所属子公司，比如中国中铁、东方航空等；从债券评级上看，这些被取消的债券多为中低评级债券，信用评级为AA的发债主体占多数。
民生证券研究院固定收益研究负责人李奇霖对证券时报记者表示，目前机构普遍偏爱短久期债(久期长的债券随市场利率的变化剧烈)，不少机构对信用风险高的过剩产能行业甚至是一刀切的态度。另一位资深债券业人士对记者表示，目前投资者对于钢铁、水泥、煤炭等这些产能过剩行业的企业发债都十分谨慎，机构不愿意承接，“现在这些项目很难卖出去，我们手头的这个项目就正面临着这样的问题。”
对股市风险偏好有什么影响？
债券市场被称为是“最顶层”的市场，因为其能够迅速全面反映宏观经济、通胀预期、流动性预期以及市场风险偏好。近期这么多企业取消或推迟发债，对股市会产生哪些影响？
简单说，股票属于高风险高收益投资品种，与债券的“避险性质”恰好相反，因此有“股债跷跷板”之说。早在2013年，就出现过因债市打黑而爆发流动性危机，然后股市短期快速下跌的情况。不过，这也往往倒逼央行等货币当局出手救市，反而刺激股市掉头向上。
从当前市场货币乘数的飙升以及未来趋势来看，技术上要求央行进一步降低存款准备金率以释放资金。从中央经济工作会议精神来看，去产能、去杠杆等势必导致企业信用风险暴露以及债券各种形式的违约出现，这一点有关部门不会不清楚。从这个意义上讲，经济回升短期内难以明显看到，目前只剩下货币政策放松可以对下阶段股市形成正面刺激，而且这一点完全是可以期待的。