宇顺电子亏损Hold不住

【摘要】宇顺电子(002289.SZ)于2015年10月底曾公告，预计2015年度净利润与上年同期相比扭亏为盈，盈利2000万-4000万元。但2016年1月又予以修正，预计2015年度业绩将亏损。2月29日，宇顺电子发布业绩快报称，报告期内，公司实现营业利润-9.35亿元，较上年同期下降194.25%；利润总额-9.09亿元，较上年同期下降195.47%；归属于上市公司股东的净利润-9.23亿元，较上年同期下降182.36%。

专题：宇顺电子

宇顺电子(002289.SZ)于2015年10月底曾公告，预计2015年度净利润与上年同期相比扭亏为盈，盈利2000万-4000万元。但2016年1月又予以修正，预计2015年度业绩将亏损。2月29日，宇顺电子发布业绩快报称，报告期内，公司实现营业利润-9.35亿元，较上年同期下降194.25%；利润总额-9.09亿元，较上年同期下降195.47%；归属于上市公司股东的净利润-9.23亿元，较上年同期下降182.36%。

公司称，业绩大幅亏损的主要原因，一是受宏观经济增速下滑、移动智能终端产品市场需求增长放缓、行业竞争加剧的影响，公司整体经营情况未达预期，且对投资深圳市雅视科技有限公司(下称“雅视科技”)和广东金伦光电科技有限公司 (下称“广东金伦”)形成的商誉进行了减值测试，合计形成商誉减值损失4.99亿元，计入当期损益。二是公司对截至2015年年底合并范围内的固定资产进行了减值测试，计提减值准备1.34亿元。三是对截至2015年年底合并范围内的存货进行了减值测试，计提金额为2.16亿元。最后，公司全资子公司长沙市宇顺显示技术有限公司经营亏损约1.37亿元。

从几个公告来看，宇顺电子公告的原因矛盾重重。既然“行业竞争加剧的影响，公司整体经营情况未达预期”，那么为何此前宇顺电子预计2015年实现盈利？而且，宇顺电子第二季度、第三季度的盈利又是如何实现的？最令人奇怪的是，宇顺电子2014年天价并购的雅视科技，是2015年实现盈利的关键所在，在10月30日公告中，宇顺电子还表示，雅视科技2015年度经营业绩较上年同比有较大增长。为何短短两个月过去了，宇顺电子要对雅视科技计提确认商誉减值损失4.91亿元，而2014年计提商誉减值损失才2.50亿元。

在微利与巨亏之间调节

2009年上市以来，宇顺电子盈利时数百万、最多也就是3000多万元，但亏必过亿，并且亏损额呈几何倍数增加。2009年至2014年，宇顺电子累计实现净利润-35969.17万元。加上2015年巨亏的92348.90万元，宇顺电子上市以来累计亏损12.83亿元。宇顺电子是承销商平安证券与审计机构深圳市鹏城会计师事务所强强联合的又一“精品”。

从历年财报看，虽然2012年巨亏过亿，但宇顺电子财技了得，在2013年神奇盈利数百万，从而避免ST，2014年再次巨亏，没有2013年数百万盈利救驾，宇顺电子早已暂停上市了。

2015年第一季亏损3758万元，第二季度盈利1155万元、第三季度盈利2827万元，按照宇顺电子2015年10月底的公告，2015年全年预计盈利2000万元至4000万元，那么第四季度预计盈利1777万元至3777万元。从四个季度来看，宇顺电子的盈利逐季飙升，有望从2014年巨亏深渊中走出来。

按照宇顺电子的本来计划，2015年再次如法炮制2013年盈利手法，避免ST、避免退市。但一件始料不及的事情让宇顺电子的完美计划泡汤了。2015年8月12日，深圳证监局对公司重大资产重组相关承诺履行、财务核算及信息披露等事项的合规性进行了现场检查。同年11月24日，深圳证监局要求公司于2015年年底以前完成相关事项的整改工作。

如此一来，宇顺电子多年来通过微利、巨亏来调节业绩逃避ST、逃避退市的伎俩毫无用武之地，巨亏黑洞也随之浮出水面。

而竞争力平平的宇顺电子即使2015年通过巨亏后轻松上阵，恐怕也很难在日益激烈的竞争中实现盈利。