A股“涨价风格”仍在 猪周期仍有机可乘(受益股)
猴年里，二师兄成功抢镜。当下在大街上手拎一方便袋肋排，已经成为了新的土豪标配。而且，对于想减肥的人来说，这几个月也增加了一条可以不吃猪肉的理由——太贵，吃不起。虽然这只是调侃，但数据却是残酷冰冷：今年较上一年的猪肉价格上涨了30%多，面对个别地方逼近40元每斤的排骨价格和20多元每斤的五花肉价格，国人正面临新一轮吃不起肉的现实。
媒体梳理最近15年的猪价变化，大致有5个“猪周期”，基本是按照3年至4年一个周期运行。从波峰来看，分别出现在2001年、2004年、2008年、2011年和今年。
农业部近期召开新闻发布会，就农业热点问题进行了回应。近期，猪肉价格上涨迅速，就此农业部新闻发言人叶贞琴表示，猪肉销售不会出现脱销断档情况，猪肉价格将逐步企稳，暴涨可能性不大。
长江证近期发布农产品行业研究报告认为，A股涨价风格仍在，畜禽养殖不可错过，报告摘要如下：
A股品种涨价逻辑仍受青睐。我们发现，A股市场并没有遗忘前期品种涨价标的。前期涨价的核心品种——维生素涨价标的：花园生物（300401）(VD3)、金达威（002626）(VA)、新和成(VA)、浙江医药（600216）(VA)、兄弟科技（002562）(VB1);染料提价品种：航民股份（600987）;畜禽价格上涨标的：牧原股份（002714）、雏鹰农牧（002477）、温氏股份（300498）、正邦科技（002157）、天邦股份（002124）、益生股份（002458）、民和股份（002234）、仙坛股份（002746）、圣农发展（002299）;在经过前期的稍事修整之后，均在近期强势上涨。我们认为，这一现象并非偶然存在，而是反映了：A股的涨价逻辑风格依然存在，并进一步强化。
畜禽产业反转逻辑确定，畜禽价格上涨将势不可挡。生猪养殖产业涨价逻辑主要是基于几个核心的判断：(1)根据我们草根调研情况来看，3月份生猪因前期出栏形成的供给短缺将推进生猪价格进一步上行，我们预计很快会突破20元/公斤;(2)一季度的仔猪的腹泻疫病+口蹄疫疫病造成其死亡率较高。调研显示湖北地区死亡率20%，河南地区35%，山东地区20%以上，远远高于近年水平。这将导致今年6-7月份对应的生猪供给将严重短缺，我们预计届时生猪价格会在22元/公斤以上，并超所有人预期;(3)能繁母猪仍会继续下行。因环保而划分禁养区逐步扩散，使得能繁母猪的被迫出清由去年的沿海地区向中部地区延伸，特别是小散。今年这一趋势不会改变。根据草根调研，春节前后补栏确实有所上升(种猪场卖脱销的原因)，但仍比11年相对理性，预计导致能繁母猪回升在6月之后，因此6月之前能繁母猪大概率会处于下行趋势。禽养殖产业的涨价主逻辑要基于：(1)祖代鸡引种受限将贯穿2016年全年。上半年美国、法国引种基本不可能，根据疫情爆发和开关评估时间，至少在9月后，且不排除继续爆发疫情可能，预计全年祖代鸡引种受到明显制约。上半年预计引种5万套以内，全年30万套。(2)现阶段行业供给收缩远未见到低点。根据产能传导，预计未来5个月在产祖代鸡存栏下行15%，在产父母代鸡存栏下行20%。在需求逐步企稳的背景下，考虑强制换羽预计2016、2017年肉鸡短缺幅度达3.6和6.7亿羽，大幅高于11年时期2.08亿羽水平。
整体上我们预计2016、2017年肉鸡均价分为4.8和5.2元/斤，高点达到6元/斤，鸡苗均价分为5和5.5元/羽，高点达6.5元/羽。(3)近期屠宰的陆续开工将使鸡价的调整结束，预计短期鸡苗价格调整至4元左右(每羽)即将见底回升。
A股涨价风格仍在，畜禽养殖不可错过。畜禽养殖的涨价逻辑基础夯实，上涨明确并逐步验证，建议现阶段重点配置。推荐：牧原股份、雏鹰农牧、温氏股份、正邦科技、天邦股份;益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、华英农业（002321）。风险提示：畜禽价格表现低于预期。