央行马骏：绿色债券健康发展要避免劣币驱逐良币

【摘要】央行研究局首席经济学家马骏在：绿色债券市场要健康发展，必须避免劣币驱逐良币这一问题。如果不能保证在市场上的绿债是真正绿债，未来这个市场信誉会丧失，真正的绿色企业不会来此发债券，绿债市场的融资功能就不能得到保证。(21世纪经济报道)

专题：央行马骏：绿色债券健康发展要避免劣币驱逐良币

央行马骏：绿色债券健康发展要避免劣币驱逐良币

4月1日，央行研究局首席经济学家、中国金融学会绿色金融专业委员会(以下简称绿金委)主任马骏在“绿色债券信用评级与第三方认证国际经验交流研讨会”上表示，“绿色债券市场要健康发展，必须避免劣币驱逐良币这一问题。如果不能保证在市场上的绿债是真正绿债，未来这个市场信誉会丧失，真正的绿色企业不会来此发债券，绿债市场的融资功能就不能得到保证”。

2016年，被称为绿色债券发展的元年。自2008年世界银行发行第一只绿色债券以来，国际绿色债券市场蓬勃发展，而中国的绿色债券市场则处于刚刚起步阶段。

与普通债券相比，绿色债券所募集资金应投入节能环保、空气治理与防污染、新能源、新型城镇化等环境友好型项目，并应使项目能真正实现绿色目标。

2015年9月中共中央、国务院印发的《生态文明体制改革总体方案》中首次明确提出“要建立我国的绿色金融体系”。2015年12月，央行发布的《关于在银行间债券市场发行绿色金融债券有关事宜的公告》，和绿金委发布的《绿色债券支持项目目录》，标志着我国绿色债券市场的正式启动。

2016年1月国家发改委发布了《绿色债券发行指引》，3月上交所发布了《关于开展绿色公司债试点的通知》，绿色企业债也顺利推进。

今年1月以来浦发银行、兴业银行和青岛银行已成功发行了490亿元绿色金融债，发行过程中都获得较高超额认购，且成本也低于同类金融债。4月1日，协合风电成功在交易商协会注册国内首单绿色债务融资工具，成为银行间市场、也是国内市场首单非金融企业绿色债券。另外还有多家银行正在发行申请排队中。企业债方面，亿利节能和北汽等公司已发布公告将申请发行绿色债券。

随着顶层设计的逐渐完善，企业发行绿色债券的积极性也较高。有专家预计，2016年中国有望发行3000亿元绿色债券，成为世界上最大的绿色债券市场。

根据央行的规定，对于绿色金融债建立了发行核准的绿色通道，并将绿色金融债券纳入人民银行相关货币政策操作的抵(质)押品范围等。发改委的前述《指引》也给予绿色债券多项优惠政策。

比如“加快和简化审核类”债券审核程序，提高审核效率。同时放宽企业发行绿色债券的准入条件，包括将“债券募集资金占项目总投资比例放宽至 80%”；“绿色债券不受企业发债指标限制”；“在资产负债率低于75%的前提下，核定发债规模时不考察企业其它公司信用类产品的规模”等。此外，企业绿色债券在用途方面也更加灵活。