三特索道重组标的暴利离谱 实控人抛开妻子暴富？

【摘要】三特索道拟24.82亿元收购枫彩生态100%股权。重组方案发布后令投资者拍案惊奇。方案显示，枫彩生态2015年1-4月实现营业收入7607.50万元，净利润6134.59万元。计算得出其净利润率高达80.6%。但同行企业生存艰难，北京富邦2014年净利润仅为0.3万元。与此同时，据媒体报道，枫彩生态还存在关联方扮靓业绩单、业绩承诺或难兑现、业务模式暗藏隐患等问题。(中国经济网)

专题：三特索道

中国经济网编者按：三特索道拟 24.82亿元收购枫彩生态100%股权。重组方案发布后令投资者拍案惊奇。方案显示，枫彩生态2015年1-4月实现营业收入7607.50万元，净利润6134.59万元。计算得出其净利润率高达80.6%。但同行企业生存艰难，北京富邦2014年净利润仅为0.3万元。与此同时，据媒体报道，枫彩生态还存在关联方扮靓业绩单、业绩承诺或难兑现、业务模式暗藏隐患等问题。

日前，交易对方枫彩生态的大股东、蓝森环保的实控人王群力之妻陈林对蓝森环保提起诉讼，要求法院判决三特索道此前收购枫彩生态的重大资产重组无效。陈林称，虽然三特索道此次收购通过了蓝森环保董事会的审议，但自己却不知情。

针对上述情况，中国经济网记者致电三特索道董秘办公室，截至发稿，电话无人接听。

三特索道重组标的暴利离谱亿元业绩承诺待检验

重组方案显示，枫彩生态主营业务是用生物技术改善生态环境，培育、繁殖、种植及销售彩色苗木和花灌木。据证券市场周刊报道，枫彩生态合并利润表显示，截止2015年4月30日，公司2013年度、2014年度和2015年1-4月分别实现营业收入2699.93万元、6181.36万元和7607.50万元，净利润分别为587.92万元、3543.78万元和6134.59万元。计算得出2015年1-4月其净利润率高达80.6%。

纵观同行企业，国内的主要红枫种植企业有北京富邦通达园林科技有限公司、嵊州市华石红枫科技有限公司等。北京富邦在工商系统中披露了2013年、2014年的部分财务数据： 2013年，北京富的邦销售总额、净利润分别为54万元、0.2万元；2014年销售总额、净利润分别为695万元和0.3万元，盈利能力远远低于枫彩生态。

方案称，枫彩生态从事自有彩色苗木销售为免税范围，免征企业所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的相关规定，枫彩生态从事自有彩色苗木销售免征增值税。如果上述税收优惠政策发生变化或被取消，将会对枫彩生态未来经营业绩产生较大影响。

在业绩承诺方面，2016-2018年枫彩生态的扣非净利润分别不低于人民币1.8亿元、2.4亿元及2.54亿元。实际上，中国观赏苗木2011-2013年的销售收入增速已经连续三年下滑，且销售价格出现大幅下滑，其下游客户业绩也出现不同程度下滑。枫彩生态能否完成业绩承诺仍有待时间的检验。

在方案中，枫彩生态也表示，目前彩色苗木种植企业众多，未来几年市场中大规格彩色苗木数量供给增多，枫彩生态面临的市场竞争将更为激烈，可能导致其彩色苗木销售价格呈现一定下降趋势，进而可能导致彩色苗木销售业绩或市场份额降低。

证券市场周刊报道，枫彩生态的费用存疑。2014年，枫彩生态的毛利率和净利率分别为90.25%、57.13%，分别较上一年增长了1个和35个百分点；但销售费用率和管理费用率却较上一年下滑6个和24个百分点，2014年枫彩生态的销售费用率和管理费用率分别为7.26%、18.90%。对此，枫彩生态解释称，净利率大幅增长主要受益于苗木销售收入的大幅增长，而相应的成本费用增长幅度远小于收入的增长幅度，因此净利率呈现逐期增长的趋势。。