石化十三五系列规划下月发布 8股有望受益
【摘要】从中国石油和化学工业联合会获悉，《石油和化学工业“十三五”发展指南》及科技、环保两个专项规划和油气、煤化工、化工新材料等21个子行业的“十三五”发展规划均已制定完成，将在4月12日召开的2016年石化产业发展大会上予以发布。据经济参
从中国石油（601857）和化学工业联合会获悉，《石油和化学工业“十三五”发展指南》及科技、环保两个专项规划和油气、煤化工、化工新材料等21个子行业的“十三五”发展规划均已制定完成，将在4月12日召开的2016年石化产业发展大会上予以发布。
据经济参考报3月29日消息，同时面世的还有《石化行业产能预警报告》，该报告已是连续第三年发布。值得注意的是，大宗石化产品第一次普遍出现历史性的产能过剩，2015年煤制油平均产能利用率仅16%，化工新材料结构性过剩有扩大的趋势。
根据“十三五”规划目标，全行业主营业务收入年均增长7%左右，到2020年达到18.4万亿元，在化解产能过剩、巩固提升传统产业的同时，要着力培育新兴产业，优先发展化工新材料和专用化学品，稳步推进现代煤化工升级示范。据透露，为配合“十三五”规划的落实，《石化行业转型升级三年行动计划》已经进入发改委会签阶段，有望在4月份发布。
中信建投认为，当前聚乙烯、聚丙烯、丁二烯、苯乙烯、乙二醇等主要石化产品价格均在上涨，这些产品的供需关系均在好转，整体石化行业盈利也在改善，石化行业正进入盈利大周期。
当油比水都便宜的时候，似乎忘了它的价值，但当前主要石化产品价格的反弹告诉，低油价正在重塑化工行业的格局。在原料路线之争中，油基产品正在胜出，石化行业有望进入盈利大周期，基于3个逻辑：
煤化工建设推迟：前几年油价高企，新型煤化工开展的如火如荼，尤其是煤(甲醇)制烯烃和煤制乙二醇项目对石化产品形成了巨大的竞争压力，导致多数石脑油裂解项目终止。14年下半年油价暴跌，虽然煤炭价格也大幅下跌，但超高的固定资产折旧使得大部分煤化工项目仍面临亏损，现在大部分煤化工项目都延迟建设。煤化工一般在油价60美元/桶以上时才会盈利，当前原油仍过剩，而且美国页岩油生产弹性大，将对油价持续施压，油价2年内重返60美元/桶以上的可能性较小，煤制烯烃项目短期内难以恢复建设。
近两年石化产品产能增长缓慢：一个炼化项目的完整周期一般需要5年以上，前两年受煤化工的影响，多数项目选择终止，根据新建拟建项目的情况，在未来两年内，我国石化产品产能增长会非常缓慢。
成品油增速下滑打压石化产品产出：随着经济增速放缓，我国成品油需求量的增速也在下滑，2015年同比增长5%，而主要石化产品2015年消费量的增速均在10%以上，聚乙烯为25%、聚丙烯为17%、PX12%，纯苯13%。在炼化一体化的产品体系下，成品油的销售情况将会限制石化产品的产出。主要石化产品(三烯三苯)的供需将持续收紧，价格上涨，盈利变好，石化行业有望迎来盈利周期。
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