A股“讲故事”一直没断过 壳资源和并购重组点燃市场热情

【摘要】A股“讲故事”一直没断过 壳资源和并购重组点燃市场热情，从注入资产到借壳上市， A股中并购重组的“故事”一直没有中断过。震荡市中，资金难以大面积入市，从而导致的结构性机会中，重组则是一个相对确定的机会，同时也是市场资金关注的焦点。(金融投资报)

专题：A股“讲故事”一直没断过 、 、壳资源和并购重组点燃市场热情

作为重要的主题投资概念之一，并购重组一直受到市场热捧。从注入资产到借壳上市， A股中并购重组的“故事”一直没有中断过。震荡市中，资金难以大面积入市，从而导致的结构性机会中，重组则是一个相对确定的机会，同时也是市场资金关注的焦点。

在业内人士看来，战略新兴板被搁置有利于提升“壳资源”的价值，同时带动重组概念股走强。此外，国企改革背景下的重组依旧是长期关注的主题。

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关键词

国企改革

地方国资整合是重头戏北京上海走在前列

在近几年上演的重组大戏中，除行业间并购重组外，地方国资整合也是重头戏之一。业内人士认为，加速地方国资整合，对省属或市属的大型企业集团进行“控股化”重组，以提高地方国资资产证券化率并形成集合融资优势预计将成为后续地方政府工作的重中之重。借助资本市场，通过国资上市增值来提供资金来源。地方财政的倒逼，正使各地加速推进国资整合，提高资产证券化率。另一方面，国资证券化有助于改善国有企业的治理结构，提高国有经济的质量和效益，同时也有利于未来的调结构，借助资本市场功能，盘活地方国资资产，而这正是各地积极推动的长期目标所在。

国企改革板块此前在经历一段时间的投资热潮后，随着顶层方案出台的临近热度有所衰退，市场普遍担心顶层方案不达预期而趋于谨慎，大部分标的有较大的跌幅，目前估值处于相对低位。中长期来看，国企改革主题的行情远没有结束，依旧是市场确定性最强、关注度最高的主题。

进入2016年后，A股出现大幅调整，国企改革概念股也未能幸免。但作为未来重要的长期主题，大幅调整正好给了投资者捡便宜的机会。就市场机会来看，券商偏向于从地方国资改革下手。可以看到，地方国资国企改革竞相展开。目前，多数省区市已出台当地的国资国企改革方案，部分地方政府和国企已有实质性动作。

就地方国企改革来看，北京、上海无疑是走在最前面的，同时机会也是最清晰的。就北京来看，据资料显示，北京市国资委监管企业67家，上市公司达到46家，总市值超过5500亿元。分析人士指出，随着资本市场中并购重组的提速，也在为北京部分国资的整体上市及证券化提供环境支撑，而相应的整合或已出现在部分公司中。随着国企改革方案的推出，将刺激市场并购重组的活跃程度，北京国资在资本市场上有望受到关注。