粘胶短纤价格继续上涨 8股最大赢家

【摘要】粘胶短纤价格持续调涨上证报资讯获悉，3月16日粘胶短纤市场价格继续调涨，每吨在50元至100元不等，节后以来累计涨幅近10%。厂家普遍执行前期合同，订单较多的已排至4月份。目前粘胶厂家检修产能大约20%，市场库存压力较轻。安信证券认

专题：

粘胶短纤价格持续调涨

上证报资讯获悉，3月16日粘胶短纤市场价格继续调涨，每吨在50元至100元不等，节后以来累计涨幅近10%。厂家普遍执行前期合同，订单较多的已排至4月份。目前粘胶厂家检修产能大约20%，市场库存压力较轻。安信证券认为，预计2016年在没有新增产能且需求继续增长的情况下，粘短行业将延续供需偏紧的局面。

最新动态显示，粘胶厂家近期检修产能大约20%左右，主要集中在山东地区、福建地区和华中部分厂家，市场库存偏低。主流报价方面，中端报价在13700元-13800元/吨，实盘成交重心在13500元-13600元/吨。高端报价在13900元/吨，厂家普遍执行前期合同，订单较多的延迟至4月水平。

从行业供需格局来看，由于市场低迷和环保压力影响，近年来粘胶短纤行业产能投放速度明显放缓， 2014年、2015 年新增产能增速仅为 6%，显著低于过去几年平均水平。同时在环保压力下，2015年约有10%的产能退出市场，使得供应端明显收缩。截至2015 年底，我国粘胶短纤产能合计约 371 万吨，而 2015 年表观需求量 310 万吨，出口量 22 万吨，进口量14 万吨，全年行业平均开工率超过 85%，行业供需基本平衡。

考虑到浙江萧山富丽达18 万吨装置计划在2016 年上半年搬迁，而新增产能仅仅 9 万吨(新疆富丽达扩能 4 万吨和山东银鹰 5 万吨)，行业实际供给能力或将出现负增长。另外，由于部分落后产能的退出，行业集中度逐步提升，企业之间协同性明显增强。目前国内粘胶短纤行业集中度相对较高，产能前五大企业占据行业 53%左右的市场份额，前十大企业占据 79%左右。

另外，上游原料方面，溶解浆近年扩张速度远高于粘短行业，预计溶解浆供应将持续宽松， 粘短企业对上游浆厂的议价能力将进一步提升。同时，下游纺纱织造企业相对分散，对粘短企业议价能力不强。

安信证券认为，在龙头企业价格联盟协同性增强、并购重组浪潮，以及环保压力下，粘胶短纤行业格局继续向好。另外，2015 年以来，下游纺织行业走势趋于平稳，以出口为主的纺织服装行业需求增加，从而带动原料粘胶短纤的消费增加。上海证券报

荣盛石化:单季度亏损1.1亿元,中金石化投产有望改善业绩

类别：公司研究 机构：申万宏源（000166）集团股份有限公司 研究员：麦土荣 日期：2015-10-30

公司15Q3单季度亏损1.1亿元,低于市场预期。公司15Q1-Q3实现收入194.82亿元(yoy-22.05%),归属母公司净利润5592.60万元(yoy+363.89%),EPS0.03元,低于预期;其中15Q3单季度归属母公司净利润-11060.7万元(yoy-274.94%,QoQ-171.5%),EPS-0.05元。同时,公司预告2015年全年业绩同比扭亏为盈。预计净利润为3.5亿-5亿元。