央行下调MLF利率至历史最低 中高等级债券走俏
3月16日，21世纪经济报道记者从交易员处证实，中国人民银行当天就中期借贷便利(MLF)操作向部分银行询量，并下调各期限利率25个基点。三个月MLF利率下调至2.50%，六个月期降至2.60%，一年期降至2.75%。
至此，MLF利率降至2014年9月开始发行以来的最低水平。
受MLF利率下调影响，16日下午很多AA+的中高等级债十分紧俏。“卖家说多少就多少就买了，还有原定的卖盘撤了很多。”有券商债券交易员告诉21世纪经济报道记者。
该交易员称，“最近两天中高等级债券的收益都很低，一级市场比较火热”，“收益率估计继续向下。我们本来的买债计划现在搁置了，不计划追涨了。”
民生证券固收研究组负责人李奇霖认为，央行通过MLF操作引导和稳定中长期市场利率，未来MLF操作达到一定量级，很可能成为打造中期基准利率的标的，从而形成稳定的市场预期，弱化商业银行等金融机构囤积流动性的需求。
数据显示，2016年2月，央行开展中期借贷便利操作共1630亿元，其中期限3个月475亿元，6个月620亿元，1年期535亿元；同时收回到期中期借贷便利1100亿元。2月末中期借贷便利余额为13313亿元。
“下调MLF利率是降息的前奏”
进入2016年以后，MLF利率调整频率频繁，最新利率已降至历史最低点。1月19日，央行将3个月和1年期利率下调至2.75%、3.25%，1月21日将6月期下调至3%。2月19日再次将6个月和1年期分别下调至2.85%、3%。
国泰君安债券分析师徐寒飞认为，央行连续引导中期利率回落，降低银行资金成本，变相释放结构性宽松和积极降息信号。
徐寒飞认为，央行MLF续作并下调利率，不仅对冲地方债发行、外占下降和季末资金波动等短期因素。更重要的，2016年宽财政空间较为有限，政府预算收支目标大幅下调，主要依靠政府发债和准财政融资，需要央行维持低利率宽松环境，降低宏观加杠杆的流动性风险。