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拟战兴板企业何去何从? 投行“火线”制定三条通路首选借壳

【摘要】拟战兴板企业何去何从? 投行“火线”制定三条通路首选借壳,原本呼之欲出的的战略新兴板政策突然生变,让各家投行不得不“火线”召集会议,紧急商讨应对策略,重新选择企业上市的目标市场。一番考量之下,摆在这些企业面前的有三大选择:挂牌新三板、排队IPO和借壳上市。(一财网)

专题:战兴板IPO上市

原本呼之欲出的的战略新兴板政策突然生变,让各家投行不得不“火线”召集会议,紧急商讨应对策略,重新选择企业上市的目标市场。一番考量之下,摆在这些企业面前的有三大选择:挂牌新三板、排队IPO和借壳上市。

借壳为中概股回归首选

“一直都说战略新兴板在稳妥推进,现在一下子变了,我们之前一点消息都没有得到,后面不知道会怎么样,现在大家都在观望。”3月16日,某券商投行人士告诉记者,得知战略新兴板暂停的消息,公司当晚就紧急开会,商讨应对策略。

根据证监会意见,《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要(草案)》将删除“设立战略性新兴产业板”的内容,虽然还需要纲要的起草小组在更高层确认,但多数市场人士对此的解读是,短期内不会再推出战略新兴板。

突如其来的政策变化,让各家投行感到诧异,他们手握多个拟在战略新兴板上市的项目资源,并已进行了大量的前期准备工作,其中又以计划或已经私有化的境外上市中概股公司居多。

记者根据公开数据统计,2015年,已经明确宣布回归的中概股数量共达36家,包括聚美优品、酷6传媒、智联招聘等在内,发出私有化邀约的也已超过30家。

“中概股回归成本也很高,已经完成私有化的,一般都有投资者参与,而且通常双方对回归A股有时间约定,可是现在战略新兴板上不了,投资人怎么退出,是必须要考虑的大问题。”一位券商高层人士称,该公司的最新工作思路是,根据拟战略新兴板企业的自身情况,通过借壳上市、排队IPO和新三板挂牌三种方式进行消化。

由于上市门槛较高,上市周期较长,已有一些回归的中概股选择了新三板,例如互动百科便是国内第一个拆除VIE并在新三板成功挂牌的互联网企业。

在战略新兴板拟暂停后,不少投行人士也预期,监管层在新三板方面的政策支持力度可能会有所加大, 而5月即将实施的分层机制预计也将使新三板市场的交易活跃度和融资功能有所提升。因此,在短时间无法上市的情况下,部分企业可以暂时选择新三板“栖身”。

而资质较好的企业,想选择直接在主板或创业板IPO,则将面临排长队的窘境。

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