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涤纶长丝普涨10% 新一轮景气周期可期

专题:涤纶长丝普涨10%新一轮景气周期可期

经过4年的沉寂,涤纶行业终于在今年重焕生机。证券时报记者获悉,自今年春节以来,涤纶长丝企业普遍对各系列产品进行提价,提价700-800元/吨,幅度超过10%,其中部分紧俏品种提价幅度在1000-1200元/吨之间。

在业界人士看来,较近期原油价格的上涨幅度而言,聚酯涤纶长丝价格的上涨,更多的反映的是行业在经历了长时间的调整、洗牌及落后产能的退出之后,已经大概率见底,并有望步入新一轮景气周期。桐昆股份(601233)、恒逸石化(000703)和荣盛石化(002493)等企业有望在新景气周期回升中受益。

成本趋稳保障盈利空间

“全球最大的涤纶长丝企业,公司的营业成本与国际原油价格的震荡较为密切,特殊是在价格下跌中,大量的库存会因原料跌价遭到贬值。相反,原油价格趋稳和上涨,公司的库存就成了利润助推器。”桐昆股份对记者如是说。

2014 年下半年以来,国际原油价格出现剧烈波动,从100美元/桶以上的高位,跌至前期最低26美元/桶左右的水平。对于油价,后市不宜太悲观,一方面今年原油供求格局将会有所改善,另一方面20多美元/桶的油价已偏离了除中东以外的大部分石油公司的完全成本。

与此同时,考虑到主要产油国随政治动荡风险的增加、减产意愿也在积累,原油价格进一步下行空间已不大,近期美油价格和布油价格的大幅度底部震荡之后的上涨,也从一个方面印证了原油价格30美元/桶的低价的不可持续性,油价在今年底大概率有望回到40-50 美元/桶的区间。

不过,随油价的企稳回升,涤纶生产企业的盈利空间也将得到保障。特别是大型的涤纶长丝企业,他们的竞争优势将更为明显。

供需格局发生逆转

2008年金融危机之后,受国家4万亿投资的影响,2009年开始,聚酯产业迎来一轮高速增长,产能连续多年保持高速增长,我国国内的聚酯供需也从供不应求发展到了供略大于求。截至2014 年末,我国共拥有聚酯纤维产能逾4400万吨/年,年产量3500万吨以上。

在此期间,伴随着行业总产能的扩张,聚酯涤纶的盈利能力大幅下降,部分管理不善,工艺设备落后、资金链紧张的企业开始退出市场,特别是近两年,行业去产能开始加速,供给侧的改革先行一步。

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