军工增长最确定 这几家军工航空发动机公司有“钱景”
航空发动机被誉为飞机制造业“皇冠上的明珠”，但却是制约中国航空工业发展的“软肋”。不过在不久的将来，这一现象将发生逆转，而且其中还蕴藏着千亿级别的“金矿”。作为投资者，该如何抓住这一机会呢？
在经济下行压力加大、诸多行业面临增长乏力的环境下，军工领域是具有确定性增长前景的行业。由于国防建设需要，近十年来，随着我国GDP不断增长，国防经费也同步提升。最新的消息是，2016年的国防预算支出同比增长7.6%。
在军工领域里，航空发动机是最有吸引力的板块之一。2015年的政府工作报告首次提出要实施航空发动机重大专项，加大国防科研和高新技术武器装备建设力度；今年在“十三五”规划纲要草案中，未来五年中国计划实施100个重大工程及项目中，航空发动机及燃气轮机项目排在首位。
两会前夕，工信部则明确表示，将在今年正式启动航空发动机专项行动。3月2日晚间，中国航空发动机集团人事任命尘埃落定。这些信息无一例外地告诉投资者，航空发动机领域正迎来千载难逢的发展良机。为了把握航空发动机板块的投资机会，证券时报·莲花财经对相关产业链进行分析，并提出相应的投资建议。
国发公司成立带来效率提升
中国航空发动机集团公司的成立，意味着“飞发分离”时代的到来。在原有的中航工业体制下，发动机的发展依附于飞机，有一个飞机型号才能对应一个发动机型号，飞机型号研发受阻，相应的发动机型号也随之受到影响。而发动机的研制周期往往比飞机要长，从而导致发动机始终滞后于飞机的发展。
在调研中，我们了解到，从长远看，“飞发分离”将有助于效率的提升，也符合国际惯例。原有的隶属于中航工业的发动机板块资产划入到国发公司，从管理上减少了一个中间层级，行政级别也提高了，独立后的国发公司会更专注于发动机的研制生产。
不过，体制变革带来的效率提升需要较长时间才能体现。
短期来看，市场预期的航空发动机板块资产重组带来的投资机会可能并不存在；中长期看，军工行业的特点和航空发动机本身的市场前景则决定了涉及该板块的上市公司业绩具有稳定的增长前景。
此前，我国航空发动机产业的格局是以中航工业为主体，产业链中的大多数环节都在中航工业集团内部。在中航工业现有的板块下，中航工业发动机控股有限公司和中航工业商用航空发动机有限责任公司是航空发动机业务板块的主体，前者代表中航工业对所属发动机板块成员单位进行管理投资，开展投融资及担保业务，其本部不从事具体的生产经营活动。目前中航发动机控股有限公司下设六个航空发动机主机制造单位，架构如下图。