起底地产股颜值有多高

【摘要】随着一系列放松政策的出台，房地产行业再次燃情中国经济，二级市场的房地产股也迎来异动。(证券市场红周刊)

专题：地产股

编者按：随着一系列放松政策的出台，房地产行业再次燃情中国经济，二级市场的房地产股也迎来异动。不过，这次政府的主动去库存，已经难以复制房地产曾经的辉煌。在资本市场，地产股的颜值有多高呢？券商对于房地产股的未来较为乐观，而公募、私募的态度则谨慎而有选择。但机构却较一致认为，转型是房地产的生存之道，由此演绎的投资机会也值得投资者关注，特别是符合国家发展转型的大健康领域。

地产企业难回曾经“好日子”

最近，上海、广州和杭州等地连续曝出排队买房现象，更有甚者拿着棉被连夜排队只为入手一套房。北京、深圳更是概莫能外，消失几年的“坐地涨价”几十万的现象“王者归来”。即便记者所住小区(北京通州)门口的房产中介门店，也比春节前多了不少看房人，销售们就如曹云金的相声所说：“先生，赶紧买吧，房价就要涨了！”

这些现象的背后都来自房地产市场的政策放松。住建部政策研究中心研究员王珏林在接受《红周刊》采访时表示：“国家推出系列房地产普惠政策的目的是去库存，促进经济和社会平稳发展。因此，房地产市场会以稳健发展和企业兼并重组为特点，当然房地产企业不要期待以前的好日子会回来。”此外，采访中也有分析人士表示，虽然管理层为了提振经济“操碎了”心，但在去库存大主题下，还是存在行政干预过多，市场化手段偏弱的弊端。

“去库存”大主题与“泡沫”疑问

近期，从中央到各部委以及地方落实房地产去库存的政策可谓迅速，原来执行限购政策的部分城市直接变为全面松绑和刺激。比如沈阳，一度发布未超过5年的大学毕业生购房可实行“零首付”政策，但随即更正为“研究中”。这项政策实际与央行发布的首套房首付比例最低20%的政策明显抵触。而在广东，提出了包括有效释放农业转移人口城镇购房需求、推进住房制度改革等措施。此外，广东省还要求根据商品房库存规模及去库存任务完成情况，适度调节相应类型土地供应规模，必要时暂停新增房地产开发用地供应。这个举措与财政部、央行等几部委同时发文要求各地规范土地储备和资金管理、关闭增加土地供应大门不谋而合。

房地产新政策也让一线和经济发达城市的房价迅速走强，更刺激了房地产企业“聚焦”核心城市的热情。

据亚豪机构统计，在刚刚过去的2015年，北京土地市场经历了前三季度惨淡、年底放量的过程。全年共有109宗，比2014年减少32宗；出让地块的建设用地面积合计706.8万平方米，同比分别减少25%，创近8年来的新低；其中，50宗宅地，住宅用地楼面单价16670元，同比上涨15%。土地出让金总计2032亿，创历史最高记录。而同为一线城市的广州、深圳、上海和北京类似。到今年1月，杭州、南京等二线中心城市接过接力棒，屡现“地王”。

与一线及其他核心城市“地王”景象不同的是，2016年1月份，全国300个城市经营性土地成交金额910亿元，同比大跌23%；成交建筑面积2615万平方米，同比骤降45%，为近5年1月份新低。

因此有分析认为，土地市场分化将加剧，房地产企业将整合重组，落后企业将被淘汰出局。有数据显示，2015年地产市场前20名企业投入一线和其他核心城市土地市场的资金占年度总投资的50%以上，扎堆核心城市的趋势显现。