【附股】“涨价概念”走弱 后市还有机会吗？
【摘要】分级基金网观察到，前段时间热门的涨价概念今日有所走弱，不过我们认为涨价概念的主要逻辑未变，后期依然会有较好机会。投资方向上，偏消费行业会优于偏工业品种。据海通证券统计，回顾前两轮价格上涨，其规律不尽相同：2005年全球宽松之后，
观察到，前段时间热门的涨价概念今日有所走弱，不过我们认为涨价概念的主要逻辑未变，后期依然会有较好机会。投资方向上，偏消费行业会优于偏工业品种。
据海通证券（600837）统计，回顾前两轮价格上涨，其规律不尽相同：
2005年全球宽松之后，物价出现大幅上涨。这轮价格上涨从2006年4月份已经开始，猪肉、鸡肉价格从06年4月份已经开始上涨，CPI也开始低位反弹。而传统工业原材料如石油、煤炭、铜等价格上涨相对滞后，从07年1月份之后才开始上涨。
当时相关行业股价变动如下：
2008年底到09年开始的全球宽松之后，物价再次开始大幅上涨。09年以来的物价上涨中，金融属性强的行业如铜、石油、黄金涨幅更大。与06-08年价格上涨区间的表现不同，06年是猪肉、鸡肉等消费品价格率先反弹，而工业品煤炭、有色等价格反弹相对滞后。
那么，这一次价格上涨将如何演绎呢：
海通证券认为，同样的货币宽松，但这轮经济基本面更加疲弱。随着15年11月以来供给侧改革的密集推进，以及部分国际矿业巨头的减产和倒闭，投资者对周期品价格重新回升的希望再次被点燃。对比上两轮传统产业价格上涨周期，虽然同样是货币宽松的背景，但目前的经济基本面明显更加疲弱。
此外，2015年房地产开发投资增速降至1%，全国固定资产投资增速降至10%。在经济转型升级的背景下，以前投资驱动的经济增长模式正在发生转变，对传统周期品的需求也在降低，这也不利于传统原材料行业价格持续上涨。
因而，偏下游消费端的产品价格上涨可持续性更强。2012年以来，我国经济增长开始出现一种新的局面，一边是传统产业整体低迷，投资增速、工业增加值持续下滑；而另一边是新兴消费的崛起，文化娱乐、医疗、休闲服务、教育资源供不应求，居民消费能力不断提高。