两融杠杆调整或“灵活化” 部分规范化场外配资松动
【摘要】两融杠杆调整或将“灵活化”部分规范化场外配资松动，目前监管层并未对两融的保证金比例、折算率提出明确要求，但更希望券商发挥自主调控能力，根据市场变化进行调整。而除场内杠杆外，部分本金额度偏大、运作相对规范的场外杠杆活动也在重燃。(21世纪经济报道)
目前监管层并未对两融的保证金比例、折算率提出明确要求，但更希望券商发挥自主调控能力，根据市场变化进行调整。而除场内杠杆外，部分本金额度偏大、运作相对规范的场外杠杆活动也在重燃。
融资盘政策的变化正给A股预期带来影响。
日前，继华林、招商等券商后，国泰君安证券称对融资融券业务的可抵充保证金折算率(下称折算率)进行上调，而在2月，广发、国信等券商也曾小范围的对折算范围及折算率进行调高。
但21世纪经济报道记者查阅对比发现，部分券商折算率的上调并不如其宣布的那样明显，例如国泰君安的两融折算率仅从平均55.96%上调至56.13%。
虽然两融出现了局部的“加杠杆”，但这却未能引导融资盘的反弹。交易数据显示，截至3月1日沪深两市场内融资余额“水位”已低于8500亿元，创下去年年中A股大跌以来的新低。
业内人士认为，两融余额的持续缩水，或意味着风险偏好更高的资金正逐渐撤出市场。但随着越来越多券商对两融端的杠杆进行宽松调解，融资盘也将出现新的变化。
21世纪经济报道记者同时获悉，目前监管层在市场杠杆工具的指导上更加市场化，即倾向于各家券商在融资工具上进行自主的“灵活调解”。由于多家券商目前已对折算率进行上调，部分未调整的券商人士也对其折算率的上调抱有预期，而未来或有更多券商参与到“放松杠杆”的大军中。
两融松杠杆
从3个交易日累计下跌超过8%，再到连续两日的阳线拉升，A股近日的走势宛如过山车，而隐藏在指数剧烈波动背后的，则是融资盘规模及政策的悄然暗涌。
例如，日前多家媒体报道称国泰君安证券已“率先上调折算率”，其平均股票折算率约为56.2%，且主要针对蓝筹股、成长股及业绩稳定的股票进行调整。