工信部赴大唐电信调研 5G研发或加速(附股)

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1日从工信部网站获悉，2月26日，工业和信息化部副部长陈肇雄、总工程师张峰赴大唐电信（600198）集团开展了5G调研，实地考察了大唐电信集团及其所属大唐移动通信设备有限公司、数据所，并听取了5G发展情况汇报。

会上，陈肇雄充分肯定了大唐电信集团在5G方面取得的成绩，指出“十三五”是5G发展的冲刺期，需要产学研用各方紧密合作，共同推动5G发展。陈肇雄对大唐电信集团5G发展工作提出了四点希望：一是充分发挥央企示范带动作用。二是持续加大关键技术研发力度。三是同步推进标准制定和产品研制。四是高度重视以应用为导向的融合创新。

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顺网科技:立足网吧业务大平台格局已显型

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立足网吧业务,双轮驱动下公司游戏运营业务加速发展.公司一直致力于打造全方位的互联网娱乐平台,在保持原有网吧业务的同时,公司近年来大力发展游戏运营业务,不断通过战略合作,收购,自研等多种形式拓展公司的服务体系,目前形成了一整套完整的游戏运营产业链.在顺网游戏和91y游戏两个平台的双轮驱动下, 截止至2015年上半年,公司游戏运营服务收入为1.8亿,占总营收的45%,较2014年同期增加267.08%.

率先引入全球领先VR头显HTCVIVE,线下体验模式大有可期.我们认为,受限于产品较高的售价, VR未来发展路径或首先从对成本不太敏感的B端兴起.目前以VR座椅为代表的线下体验店平均收费在每人30元/次,按照1000家体验点,96次/天的平均体验次数计算,全国体验店年收入扣除渠道分成约在10亿元人民币左右.而公司基于过去在网吧市场较高的覆盖率, 未来可通过在网吧搭建VR线下体验点,进而为HTCVIVE系列产品构建完善的营销渠道网络,充分开发作为潜在用户的网吧游戏玩家.

C端战略效果显著,公司预告业绩同比大增.公司预告2015年度业绩同比增长70-90%, 业绩增长的主要原因是:公司通过资源集约统筹管理整体提高了经营效率;业务从B端向C端转型战略卓有成效, 游戏运营能力持续提升,游戏运营收入增幅较大;同时,运营成本控制合理,利润率提高.

海通证券（600837）预计公司2015-2017年的EPS分别为1.00,1.49, 2.05元,参考同涉足VR概念的恺英网络,三七互娱,焦点科技（002315）,联络互动（002280）2016年一致预测PE35.6倍,48.60倍,68.64倍,75.55倍,同时考虑公司独家代理的HTCVive为目前全球最好的三款VR头显之一, 我们给予公司2016年60倍PE,对应目标价89.4元,首次覆盖给予买入评级.

风险分析:网吧市场饱和,竞争加剧;募投业务进展不及预期;VR行业发展不及预期;宏观经济下行风险;市场估值整体下移风险.