多头防线岌岌可危 四道枷锁缠绕A股

专题：多头防线

正所谓屋漏偏逢连夜雨，本来上周空头的偷袭就已经吞噬了多日以来的反弹成果，今日空头再度借助四道枷锁的缠绕，深入多方腹地，掀起一波杀跌风暴。投资者须注意个股跳水杀跌的风险。

在二月收官战中给A股套上枷锁的空军尖兵分别为：一是两融余额多日来未有起色，沪市融资余额更是创下15个月来新低，投资者谨慎情绪再度升温；二是险资扫货上市公司遭遇急刹车，保监会一纸监管函叫停中融人寿，又让市场增加了一分隐忧；三是1月末央行口径外汇占款下降6445亿元，创历史第二大降幅，热钱流出加剧；四是新股发不停，引发投资者对于注册制施行后新股发行节奏加快的担忧。

在多重利空的环绕下，多方反击力量难免心有余而力不足。我们广州万隆认为，一方面，在注册制没有明朗之前，市场悲观情绪浓厚，。同时在经历了一月以来的市场非理性下跌之后，一有风吹草动市场很容易恐慌。叠加资金面不足的利空因素，空头自然有机可乘。但另一方面，短期市场跌幅已不小，加上短期监管层维稳预期仍在，空头攻势可能会有所放缓。

总的来说，现在投资者除了要控制好仓位注意避险外，也要好优化自己的持仓结构，进可攻退可守。操作上，投资者可从两大思路进行攻防布局：一是对故事已经讲完、缺乏业绩支撑的个股，投资者不宜再继续留恋，分批减仓为宜；特别产业资本大举减持类个股，后市再创新低的可能性很大，不妨先落袋为安；二是部分个股继续下跌在所难免，投资者可择机将原有的弱势个股转移至符合政策推动方向、受益于创新和改革的品种，如比如钛白粉和维生素等“涨价主题”。