维生素迎来新一轮景气周期 概念股逆势飞扬
从去年12月上旬开始持续跟踪维生素产业发展，看好逻辑是环保政策趋严、供给改善，产能向大企业集中，龙头议价大幅能力提高，产品不断提价。
最新获悉，本周维生素A继续提价，国内及进口报价从165元/千克涨至215元/千克，幅度超30%。资讯提示后新和成、浙江医药（600216）成为市场为数不多的追逐热点，周五涨幅达8%以上。此前看好的逻辑继续得到验证。
从产业链发展看，维生素A涨价趋势有望维持。据悉，维生素A中间体柠檬醛紧缺涨价，全球最大柠檬醛生产商是巴斯夫官方提价20%。浙江医药和新和成的柠檬醛属于外购，价格传导支撑维生素A价格。另外，库存方面，用户库存不多，经销商基本没有库存，产品供不应求，加上安迪苏3月份或退出中国市场，都利于价格走高。继续看好新和成，公司有新工艺可以代替柠檬醛；金达威（002626），公司是全球仅有的六家维生素A厂商之一。
另外，B族维生素也值得跟踪。经过多年的磨合，供应格局稳定，缺少新进入者参与市场竞争，下游养殖规模化程度提高，B族维生素在饲料用量呈现上升趋势。
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兄弟科技:维生素B1涨价有望延续,产业链延伸等值得期待
1,维生素B1涨价有望延续,因执行价滞后,对明年业绩贡献更大
得益于行业寡头(湖北华中,江西天新,兄弟科技（002562）,帝斯曼)竞争格局较好(寡头从2012年和2013年的抢市占率导向转变为2014年以来的盈利最大化导向),环保和客户壁垒等因素使行业进入壁垒高,下游需求稳增长,2014年4月以来维生素B1价格持续上涨,2014年均价约150元/公斤,今年以来价格趋势上涨至220元/公斤(对应毛利率约50%)后于前段时间停止报价, 预计新一轮报价为250元/公斤.基于较好的竞争和供需格局(全球产能1万吨多点, 年需求约7500吨),以及下游对其价格不敏感(B1在饲料,食品,医药等主要下游的用量少成本占比低),我们判断B1价格上涨趋势有望延续.
公司B1有效产能约2500吨, 预计今年销量约1600吨,由于长订单执行价滞后3-6个月,考虑到产品价格从去年开始上涨,预计今年B1对整体业绩的贡献超过50%.若按1600吨销量测算, B1市场价每上涨1万/吨(10元/公斤),年化业绩增厚0.06元/股(按当前股本).
2,维生素B3市占率将进一步提高且实现原料自给