国金李立峰:货币中性A股难有可为 配置防御性板块
一、前期观点回顾:春节后一轮弱反弹,3000点攻而未破
我们在春节后对市场悲观预期有所变化,预计春节后A股将开启一轮弱反弹,但需高度重视3000点阻力位,看弱反弹的主要逻辑在于“美国3月份不加息,美元阶段性弱势,新兴市场国家获得阶段性喘息机会,人民币汇率短期趋稳,两会召开”等因素,事实上,A股市场自节后的2700点反弹至2930余点,然而在2月25日出现了单日指数5%暴跌,一举吞没了市场几日反弹下的阳线,这表明弱势下博反弹的性价比不高,相反许多机构借助这轮反弹降低了仓位。站在当前时点,我们整体认为市场将重归弱势震荡格局,接下来市场建议以防御操作为主。
二、部分城市地产销售火爆,货币政策或阶段性重回中性
自去年三季度开始,有相关报道开始关注深圳的房地产市场急速回暖,今年一线城市几乎均步入了房价上涨的快车道,并带动了部分二线城市(如南京、杭州等)的房价上涨。根据国家统计局最新公布的“2016年1月70个大中城市住宅销售价格变动情况”显示,房价涨幅最高的深圳,房价同比暴涨52.7%,上海和北京分别以21.4%和11.3%的涨幅紧随其后。一线房价的过快上涨并被相关报道无限度的夸大,势必会引起中央决策者的重视,房价舆论压力加大使得货币继续放松的空间有限,至少相对于2015年来讲,货币政策存在阶段性重回中性的可能。
三、1月份信贷2.5万亿,2月份信贷或维持中性略偏高,超规模信贷投放持续性不强
目前关于货币信贷投放的讨论特别多,1月份新增信贷高达2.5万亿,大幅超出市场预期。2月份信贷或维持中性偏高的绝对额,约在1-1.5万亿,相比历史同期数值来讲,亦是一个信贷投放较多的月份。1-2月份信贷的超规模投放,必然压缩了未来数月信贷投放的空间,当前M1高达18.6%,M2同比增速达14%,我们认为未来超规模信贷投放持续性不强。
四、美元强势不改,不排除3月份美元指数维持在95-105区间
我们对3月份美元指数或维持强势表示一定的担忧。美国近期披露的经济数据好坏参半,美元指数整体维持在96-98高位区间震荡上行。美国1月份核心CPI2.2%,大幅超市场1.5%的预期,主要在于衡量价格水平的薪资小时数表现突出,这也就意味着3月4日晚即将披露的二月份非农数据不会表现太差;另外,3月份美联储不加息已经完全被市场所反应,也就意味着美国3月份不加息在情理之中,但是市场更多的焦点或放在耶伦的讲话,不排除耶伦讲话整体体现出中性偏强硬的态度。再则,日本央行、欧央行有进一步货币宽松的预期,倘若日元、欧元进一步贬值的话,那么美元将被迫倒逼升值。由此,我们预计3月份美元指数强势依旧,基本封住了国内货币进一步宽松的可能。
五、融资余额存量自25日起开始再次下降,机构或以逢高降仓为主
从交易所披露的数据来看,沪深两市融资余额在春节后阶段性企稳,融资余额反弹至0.887万亿之后又再次掉头向下,目前沪深两市存量余额0.866万亿,再次创出近两年来新低,回到了2014年12月初的规模水平,融资数据的进一步减少或表明机构趁这一轮反弹在逐步降低仓位。
上海电气拟投资入股德国Manz AG公司
上海电气2月28日晚间公告称,公司拟通过下属子公司出资收购Manz AG(德国法兰克福证券交易所上市的公司,股票代码 M5Z)的股份,最高投资额预计为92
大华股份年报拟10转7送8派2 净利增长两成
大华股份2月28日晚间披露年报,公司2015年度实现营业收入100.78亿元,同比增长37.45%;归属于上市公司股东的净利润13.72亿元,同比增长20
万达院线2015年净利润11.86亿增长48%
万达院线2月28日晚间披露业绩快报显示,公司2015年度实现营业总收入80.01亿元,同比增长49.86%;归属于上市公司股东的净利润11.86亿元,同比
苏宁云商2015年净利润8.72亿同比增长0.6%
苏宁云商2月28日晚间披露业绩快报显示,公司2015年度实现营业收入1356.76亿元,同比增长24.56%;归属于上市公司股东的净利润8.72亿元,同比
两会临近+首部蓝皮书发布 关注养老概念股
两会将至,随着中国老年人口的快速增长,养老问题有望继续引起今年两会关注。近日发布的中国首部老年宜居环境蓝皮书显示,从2010年起至未来20年左右将是中国养
BAT中谁是下一个时代的定义者?
很多人会拿百度与BAT中其他两家——阿里巴巴和腾讯做出对比,从已发布的财报数据看,阿里2015年四季营收为345.43亿元,高于百度的186.99亿元;在
任泽平:增配黄金 2-3个月内A股还有最后一跌
买入一线及核心二线城市的房地产,卖出三四线城市房地产。如果有期限足够长的钱,可以配置大宗商品,大宗商品目前在底部。(每经网)
国泰君安宏观周报:放马南山
美国通胀和加息预期回升,美元再度走强。一线房价大涨,加速赶顶。货币超发,人民币购买力平价下降。供给侧改革文件出得多,刺激房地产货币放得多。无论经济、政策、
长城动漫29日起停牌筹划重组 拟涉足虚拟现实
长城动漫2月28日晚间公告称,公司正在筹划重大资产重组事项,该事项涉及发行股份购买某从事VR(虚拟现实)技术服务类业务公司的全部或部分股权,因该事项尚存不
润邦股份拟2.74亿并购加码环保业务
润邦股份2月28日晚间发布资产收购预案,公司拟以10.42元/股非公开发行1313.68万股,并支付现金1.37亿元,合计作价2.74亿元收购正洁环境71
炬华科技2015年净利增一成 拟10转4送1派2元
炬华科技2月28日晚间发布业绩快报,公司2015年度实现营业收入10.87亿元,同比增长9.97%;归属于上市公司股东的净利润2.36亿元,同比增长10.
奥瑞金年报拟10转10送4派4.5元 净利润增逾25%
奥瑞金2月28日晚间发布业绩快报,公司2015年度实现营业收入66.62亿元,同比增长22.14%;归属于上市公司股东的净利润10.17亿元,同比增长25
国中水务2015年净利亏损逾亿元
国中水务(600187)2月28日晚间发布2015年年度报告,公司2015年实现营业收入4.75亿元,与上年同期比降34.06%;归属于上市公司股东的净利
弱势震荡下关注两会热点主题
对于3月份的市场,由于2月份反弹的两个逻辑,数据的真空期、政策的想象期,均会被一一验证,同时一线城市火热的楼市继续分流股市资金,预计整体将呈现震荡下行格局
云南盐化重组拟置入大股东旗下天然气业务资产
云南盐化2月28日晚间发布重组预案,公司拟以氯碱化工业务相关资产与公司控股股东云南能投集团的天然气资产进行等值置换,置换差额部分由云南能投集团以现金方式向
苏交科一季度净利预增20%-40%
苏交科(300284)2月28日晚间发布2015年度业绩快报以及2016年第一季度业绩预告。公司2015年度实现营业总收入25.8亿元,同比增长19.32
本周攻击2900受挫 资金净流出1447亿
经上一周反弹大涨迫近2900强压关口后,本周多次尝试攻破关口,本周二、周三均盘中跳水破2900关口,而至尾盘又反弹再站上2900关口,在其多次尝试冲击29
上海市住建委:上海将继续抑制投资投机性购房
上海将抑制投资投机性购房,上海市住建委表示,上海将继续按照“三个为主”的原则,抑制投资投机性购房,支持自住和改善性住房需求,严格执行住房限购政策。(中国证
东方日升8500万元投资洛阳超日重整计划
东方日升(300118)2月28日晚间公告,公司拟投资8500万元用于上海超日(洛阳)太阳能有限公司(简称“洛阳超日”)的重整计划,完成后将获得洛阳超日1
宋城演艺年报净利6.3亿元 同比增长逾七成
宋城演艺(300144)2月28日晚间发布2015年年度报告,公司2015年度实现营业收入16.9亿元,同比增长81.21%;实现净利润6.3亿元,同比增
点击阅读更多财经股票