ST海龙病急15倍溢价闪购 虞文品豪赌页游啃剩馍

专题：*ST海龙

近日，凭借着33亿收购两页游公司的利好，ST海龙股价连续上涨。截至昨日收市，其股价已稳定在7.5元左右。易主后，ST海龙的保壳运动似乎已看到了曙光。

1996年登陆足本市场的老牌上市公司山东海龙，2010年就曾戴上ST的帽子。2012年年底，由于巨额债务等问题山东海龙破产重组，在获得29.77%股权后，央企中国恒天成为上市公司新的实际控制人。

短短两年过后，因为业绩不佳，恒天海龙再次带帽。回天乏力，中国恒天选择了卖壳，为海龙寻找新的接盘者。

2015年5月，虞文品的兴乐集团以总价10.38亿元的代价接过中国恒天手中的股份，成为新的控股方。当时，有分析认为，在拿下ST海龙的壳后，虞文品很可能会把兴乐集团相关资产注入上市公司。“保壳，是虞文品的头等难题。”

去年11月份，ST海龙便公告称宣布资产重组，拟发行股份收购大基康明全部股权。而此时更多分析认为，兴乐集团入住海龙的主要目的是财务投资，上市公司控股权很可能会再度易手。

不过到了2016年1月份，ST海龙却公告称，拟发行股份买入妙趣网络和灵娱网络两家页游公司全部股权，整体作价33.38亿。同时，还募集10.8亿资金用于支付收购和补充现金流等。

数据显示，妙聚网络未经审计的母公司报表净资产1.39亿元，评估值17.81亿元，预估增值16.42亿，增值率1182.51%；灵娱网络未经审计的母公司报表净资产0.79亿，预估值16.46亿，评估增值15.67亿，增值率1973.97%。标的资产合计作价约为 33.38亿，整体溢价超过15倍。

众所周知，作为2015年资本市场最为青睐的游戏行业，高估值、高溢价的问题也一直都是监管层关注的焦点。同样，虞文品的这份“保壳方案”也受到了深交所的问询。

在问询中，深交所重点提出了对标的公司的盈利能力、页游行业的风险提示、募资方的出资实力等问题。

对此，有行业分析人士认为，把游戏公司作为收购标的的风险已逐步显现。“随着二级市场股民对游戏行业估值虚高认识的不断深入，靠转型游戏讲故事也越来越难。”