国企改革提速 三方向把握投资逻辑

【摘要】自去年底中国远洋和中国海运重组之后，央企又出大动作。昨日，中国国旅公告称，公司收到控股股东国旅集团通知，获悉国旅集团与港中旅集团正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。目前不涉及公司的重大资产重组

专题：

自去年底中国远洋（601919）和中国海运重组之后，央企又出大动作。

昨日，中国国旅（601888）公告称，公司收到控股股东国旅集团通知，获悉国旅集团与港中旅集团正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。目前不涉及公司的重大资产重组事项。业内分析认为，随着“1+N”政策相继推出，国企改革步入全面实施阶段。

或启动第二批国企改革试点

日前，有媒体报道，相关部门近日将针对国企“十项改革试点”召开发布会，或将启动第二批国企改革试点。

据国务院国资委副秘书长彭华岗介绍，当前国有企业改革重大举措落地迈出实质性步伐，一方面国有企业功能界定分类稳妥起步，17家省级国资委和40户中央企业已提出了方案；另一方面，公司制股份制改革成效显著，全国国有企业改制面已达80%，法人治理结构不断完善，2015年建设规范董事会的中央企业增加11户，总数达到85户。

此前，中国两大航运巨头中国远洋和中国海运选择以重组的方式抱团突围。2015年8月7日，两家集团涉及的八家上市公司宣布停牌，拉开改革重组的帷幕。这次整个重组方案共涉及资产交易74项，交易金额600亿元人民币，堪称资本市场有史以来最为复杂的交易。通过重组，中国远洋成为包括集装箱航运和码头业务的集装箱运输服务供应链平台，中海发展（600026）成为油气运输平台，中海集运（601866）成为综合性航运金融服务平台。

业内人士指出，今年国企改革力度、深度将进一步加大，“十项试点”将从点到面全面推开，并购重组、混改、员工持股、整体上市等多个领域将加快探索。同时，地方改革试点也将进一步推进，进入实际操作阶段。

竞争类国企后续改革可期

国泰君安证券研究员戴康指出，伴随着顶层设计方案出台时点的不断临近，国企改革正重新加速。

戴康认为，竞争类国企后续改革最值得期待。竞争性国企将在未来的改革进程中一马当先。相较于公益性国企承担社会责任、需要国有垄断，竞争类国企不需要国家绝对控股，对改革深度、广度的容忍度更高，改革方案的可操作性也更强。特别是市场化程度高，已经有一定改革经验的竞争力国企，改革力度最大。