反弹行情或难以为继

专题：反弹行情

春节期间外盘各种表现不好，投资者普遍不看好春节后的行情 。笔者也是在周一开盘后十点半之前，大盘稍微拉升平盘时就卖出了过节前持有的仓位，之后当然是捶胸顿足。事后想想也对，大盘的走势肯定往往与绝大多数人的预测相反。逻辑很清楚，没有低位的割肉筹码，就没有红红火火的短暂反弹。

技术面看，年前开始的阶段性反弹行情没有结束，但是考虑到全球股市整体环境的不妙，降低反弹预期，适当计提一些亏损是正常的交易者正常决策。那么经过连续三天的强势反弹，大盘是否就此正常，进入震荡期，或者反转呢？其实判定指标只有一个：成交量。笔者认为，以目前A股市场这样的成交量，筑底困难重重。A股市场正常的规律是牛短熊长，没有个三至五年的时间来震荡筑底，等韭菜们筹集资金再次投入股市，单靠市场内存量资金，根本不可能掀起大的行情。

基本面看，经济数据不乐观是不争的事实，看多者最喜欢谈的就是市场资金的各种明暗宽松，以为只要资金充沛市场就可以被托起。但是他们忽略了一个基本的事实，多出来的量化宽松的资金到底会流到哪里去。房子去库存的问题没有解决，供给侧改革在解决老大难方面也有阻碍。管理层一方面在市场致力于去杠杆，查场外配资，要一个和谐安定的投资环境；一方面却对房地产加杠杆，从过去的三到四倍杠杆，提升到首付20%的五倍杠杆。房地产行业现在的刚需主流是改善住房条件，这点需求在社会资产累积到一定程度之后就会实打实地出现。但是指望农民进城买房，难度不是一般的大。从春节各种回乡见闻来看，除了在结婚时对城里住房有刚性需求之外，房子的需求显然没有攀比之风盛行的汽车来得更直接。

转型就是阵痛，动荡。汇率、港股 、日经……还有大宗商品 ，都处于极其动荡不安的时期。这种情况下希望一场轰轰烈烈的牛市行情，其难度之大可想而知。投资的严冬来临时，不应为错过了短暂的反弹行情而懊悔，而应为未来的行情做准备。至于具体的点位要等大盘走出来才能看到，现在说什么都为时过早。