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两融余额四连增透露什么信号?后市上涨的概率或较大

专题:两融

券商股受两融业务影响最直接

伴随着A股节后的回暖,两融余额已连续四个交易日增加,到底透露何种玄机?

春节开市以来,A股整体表现稳定,两融余额也连续4日增加。整体规模从节前最后一个交易日的8717.45亿增至18日的8848.90亿,累计增加131.45亿。此前在1月,这个指标曾经历22连降,规模累计下降近3000亿元。

两融余额四连增 A股短期看好?

一直以来,A股融券交易不活跃,余额多数情况下仅有几十亿水平,极少超过百亿(2015年4月9日曾达到103.11亿元),因此A股两融余额基本能代表市场上做多的融资力量情况。甚至有分析认为,两融作为杠杆业务,投资者门槛相对较高,融资客对市场的洞察相对更为敏锐,融资资金连续增加说明其对市场看好,后市上涨的概率或较大。

事实果真如此吗?

2014年前,我国融资融券市场规模较小,对A股影响有限。2014年后,两融规模快速增加,两融余额四连增的情况(两连增、三两增出现次数太多,而五连增及以上情况出现次数较少,均不具代表性)共出现9次。观察其后的市场表现发现,在上述9次四连增后的一周内,沪指下跌5次,下跌概率超过50%。但如果将时间拉长到一个月,沪指则上涨6次,上涨概率提升至66%。需要注意的是,两融余额连续增长往往伴随大盘上扬。

两融有哪些具体影响?

据数据,目前两融余额占A股流通市值的比例为2.62%,较去年7月3日4.73%的历史最高值已降超四成;两融交易额占A股成交额的比例仅为8.73%,此前最高的比例超过20%。

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