朱光耀：全球经济面临挑战严峻 G20成员国需加强政策协调

专题：全球经济

“当前全球经济面临的挑战非常严峻，G20各国特别是主要成员国需要付出更大的努力，特别是加强政策协调。 ”中国财政部副部长朱光耀在证券市场周刊举办的第十五届(2016)远见杯全球宏观经济预测春季年会上表示

他指出，在世界经济充满不确定性和复杂性的挑战之下，G20的意义更加凸显，在这样特殊的不确定和复杂性的挑战之下，G20各国必须加强政策的协调与沟通，形成合力，体现G20同舟共济的精神，G20才能持续的对世界经济强劲和持续平衡增长做出他拥有的贡献。

以下为朱光耀发言实录：

朱光耀：我想借今天机会向大家报告一下当前的世界经济形势和G20，大家知道中国是2016年度的G20主席国，习近平主席将在今年9月初在杭州主持G20会议，世界关注着中国，世界关注着G20进场(音)，期待着在中国作为G20主席国在习近平主席的主持下G20为推进世界经济强劲可持续平衡增长做出特殊的贡献，的确在当前的情况下，在世界经济充满不确定性和复杂性的挑战之下，G20的意义更加凸显，中国作为G20的主席国，习近平主席主持G20的杭州峰会，确实是寄托着世界的期待，而同时面对挑战，确保G20杭州峰会的成功，确保世界经济沿着强劲、可持续、平衡增长的轨道向前推进，是所有G20成员国的希望、期待，也是世界的期待。

在这样一种特殊的不确定和复杂性的挑战之下，我们如何认识这些复杂性的和不确定性，如何应对这种不确定性和复杂性的挑战，我想首先是G20各个国家把自己的经济发展，在这个基础上，G20各国必须加强政策的协调与沟通，形成合力，体现G20同舟共济的精神，G20才能持续的对世界经济强劲和持续平衡增长做出他拥有的贡献。

当前的世界经济的不确定性和复杂性，在以下五个方面是特别突出的。

第一世界经济面临着下行的压力，世界经济从2008年9月份爆发的国际金融危机中恢复和复苏的进程变成新的挑战，2016年国际货币基金MF下调全球经济增长规模，从原来预测的2016年全球经济增长3.6%下调到3.4%，这样一个数据同一年之前国际货币基金判断2015年他的一个判别在年初的时候判断是3.8%，现在2016年他下调为3.4%，在这个其中不简单的是0.4%的差距，反映出国际货币基金组织对世界经济复苏的信心在下降，当然作为最重要的国际金融机构他在平衡一个预期和经济的信心的推动方面他是很审慎的，大家可以看到其他国际金融机构，包括OECD他的工作人员在场，他在上周把全球经济增长率下调为3%，这样就提醒我们全球经济这个挑战确实是非常严峻的，有世界银行的统计数据，有OECD统计数据，也有其他的国际金融机构的统计数据，我想我们最关注的还是国际货币基金组织统计数据，因为他第一是根据成员国汇总的正式的数据，经过国际货币基金内部数据加工形成；第二他是以购买力评价为基数的来测算，他反映的增长率方面在相对程度上要比世界银行更体现出发展中国家新兴经济体的增长。所以全球经济界的数据，就是国际货币基金数据，如果他数据要低于3%的话那么全球经济就处于一个衰退状态，所以这个我们分析世界经济要有一个基准数据支撑，什么是客观的，代表报告，统计基础计算方法及其他的数据收集的来源，无论如何MF数据也好，世界银行数据也好，世界银行已经下降2.9%，OECD下降3%，但是我们更关注是MF的数据。在这种情况下世界经济面临着下行的压力，这是不争事实，所以全球经济强劲可持续平衡增长必须是G20成员各国，特别是主要国家，要做出更大的努力，在政策协调方面要做出更大的努力。

第二点不确定性和复杂性，就是主要发达经济体的货币政策的分化更需明显，而且这种分化程度在进一步加大，美联储在去年的12月已经开始了美国利率正常化的进程，尽管首次的调整它是调高了美国基准利率0.25%，但是他对世界经济和国际金融市场的影响是相当大的，在美联储实施利率正常化之前客观讲美联储在利用各种形式同市场波动，从他退出量化宽松货币政策到他正式起动利率正常化进程，应该说这种波动是持续进行的，即便如此在正式的实施利率正常化进程之后，美联储这个零政策的影响是相当大的，所以世界主要货币发行国、货币政策的外溢性影响必须充分的认识，与此同时欧央行大家注意到在去年的12月初，欧央行做出了要进一步的实施量化宽松货币政策，也就是把欧央行把量化宽松货币政策期限2016年9月推延到2017年3月，与此同时欧央行实施负利率政策0.1%提到0.3%，尽管如此我想我们从事金融市场方面的专家们都知道当时市场是不买账的，欧元立即有一个相当程度的升值，为什么市场对欧央行当时政策不满意，反过来欧元要迅速升值呢？就是因为市场在此前对欧央行实行进一步扩大量化宽松政策期待要比欧央行的决策要大，所以他的欧元的空头很大，一旦政策宣布没有达到市场的预期，所以空头就得回补，马上就推高了欧元利率，因为今天在场的很可能有很多人进行操作，被迫操作，把欧元推高，这种情况下欧央行政策反映非常快，德拉吉行长在2月4号马上在美国纽约发表公开演讲，强调欧央行要采取一切可能政策措施来应对可能经济下行压力和金融市场等等。所以大家看到政策和市场在其中信息沟通多么重要，无论如何欧央行这个量化宽松货币政策就像德拉吉行长说的尽全力，尽一切力量，期限已经说了量化宽松货币政策要到2017年3月底，至于负利率政策到什么样的程度？和什么样的期限？我们要密切的关注，欧央行这样行动基本一致就是日本央行，日本的黑天图(音)行长，说实在他宣布在现有实施量化宽松政策年度80万亿基础上推出负利率政策让市场吃惊，但是这也确实从另一个方面反映出日本央行对日本经济统计数据收集分析整理以后他们政策判断和全球经济走势和全球经济市场动向一个判断，那么欧央行量化宽松货币政策加上负利率，日本央行量化宽松货币政策加上日本推出负利率政策和美联储货币利率政策正常化显出明显差别，发达经济体，或者主要发达经济体这种货币政策明显不同步或者不同方向这种变化，他对全球经济和全球金融市场造成不确定性和复杂性值得我们高度关注，当然在其中我们认为最重要还是美联储的货币政策，所以在同美方沟通我们反复强调希望充分了解和考虑美联储货币政策的影响，特别当前全球经济进入市场处于一种非常的不确定性和复杂性。

第三不确定性和复杂性突出反映在国际金融市场的脆弱性、敏感性方面，应该说在这个方面这个领域现在突出矛盾体现在欧洲的一些重要金融机构，从我个人理解，德意志银行回购日本债务(音)是正确的，如果不采取这种动作那么对金融市场他的影响会很大，所以为什么说2006年国际金融市场动荡突然降低，国际金融市场脆弱性，当然是欧洲方面的问题暴露，所以我觉得德意志银行作为一个最大的欧洲的商业银行他面临的挑战，面临市场不信任，采取及时行动是必要的，他实际上这个行动也是对市场反映一种从商业银行方面来看，迅速的反映，所以在这种情况下，我们看到近一周多来世界金融市场有所稳定，这种稳定他仍然伴随着强烈的脆弱性，我们必须高度关注。因此同时反映金融市场脆弱性一个重要的专业参考的系数或者一个参考标地，就是主要发展经济体他政府债券收益曲线的变化，更直白说就是美国政府债券收益率长期债券收益率和短期债券收益率开始持平，甚至倒挂，这个动态值得高度的警惕，历史的经验值得注意，如果短期政府债券收益率同长期政府债券收益率持平甚至倒挂，第一经济衰退，第二面临金融危机爆发，这是历史经验，你们都是专家，充分的数据有充分的图表可以反映，但是现在这种情况在2016年初出现了，所以我们必须高度警觉警惕这种动态性这种情况，他确实反映了是金融市场方面的极度不确定性。

第四国际经济和金融形势复杂性，不确定性反映重要的新兴市场国家面临的压力和挑战，2015年主要新兴市场国家方面，俄罗斯和巴西经济负增长，这个负增长的幅度3%(音)以上，确实是一个很大的压力，这种压力同石油价格、大宗原材料产品价格极地下跌是密切联系，石油价格腰斩，从原来最高点147%美元一桶跌到27美元一桶，确实超出所有人预期，这种情况对重要的原材料出口国，特别是石油出口国确实产生重大的冲击，他不是全部，但是在相当大的程度上决定了新兴市场国家，特别是主要原材料和特别是输出国这种收入的巨减，在这个过程中结构不合理问题，经济结构不合理的问题就突出暴露出来，所以在大宗原材料价格，特别是石油价格方面如何进行必要的协调，当然我们最近看到主要的石油生产国，俄罗斯、卡塔尔这些国家等等，已经开始进行必要的政策协调，当然从更广泛意义来说，供给国和需求国这个政策协调将来如何进行也是提到日程上来，这个价格下跌是双刃剑，对进口国总的是有好处的，但是另一方面也产生了影响，关键他的影响在通货紧缩的输出国，通货紧缩这一挑战如果是确实产生了全球性的通货紧缩，他不确定性就提到更严重程度，所以新兴市场国家、大宗原材料产品价格特别是石油价格以及伴随而来的这种世界性的通货紧缩压力如何应对？就需要我们加强世界主要国家，特别是G20国家政策协调。