中国天楹重组标的遭“截胡” 北京控股天价竞购势在必得

专题：中国天楹

A股并购重组日益火热，不断翻新的花样背后，资本故事也纷繁多样。

2月18日，停牌2月余的中国天楹 (000035.SZ)终止重组后首日复牌，开盘即跌停，尽管盘中一度打开跌停板，但收盘仍未摆脱跌停价13.82元/股。

2月15日，春节后的第一个交易日，中国天楹便公告了重组失败的信息。其公告称公司计划与实际控制人严圣军及其他投资者联合设立境内收购主体收购德国可再生能源企业EEW公司(下称德国EEW公司)，但“最终报价与竞争对手有较大差距而未能中标”。2月17日，中国天楹就本次重组终止召开投资者说明会。

事实上，这则资产收购的失败早在十日前便已经露出了失败的端倪。

远在香港上市的北京控股 (00392.HK)早在2月5日便披露以初步购买价14.38亿欧元(约合人民币105亿元)收购德国EEW公司。

“这也意味着，中国天楹要迎娶的”新娘“被别人高价抢去了。”接近该交易的某北京机构人士表示，不过因为收购价格过高等多个原因，北京控股的股价表现也不理想。

并购标的遭高价拦截

中国天楹和北京控股同时抢夺的“香饽饽”是德国EEW公司，其是一家欧洲领先废物能源利用公司，主营业务为废物供电、供汽及供热。旗下有18家废物能源利用工厂，2015年废物处理总量达440万吨，在德国拥有17%的市场份额，是德国唯一独立废物能源利用公司，奉行专注于废物能源利用专一策略。

据北京控股有关信息披露，2014年、2015年，德国EEW除税及非经常性项目前的溢利净额为0.433亿欧元和1.023亿欧元，除税及非经常性项目后的溢利净额为0.151亿欧元和0.656亿欧元。截至2015年末，其未经审核综合资产净值为4.52亿欧元。

“本次收购可以令集团扩大废物能源利用业务，巩固及提升行业地位，同时也可以将先进管理专业知识及有关废物能源利用技术引进中国市场，提升中国有关此行业之管理及营运水平。”北京控股方面就此次收购如此评价称。