油价低位强势反弹 10股严重低估

专题：

油价低位整理后再次暴涨超7% 油服概念股具投资价值

原油期货价格周三收盘大幅上涨，原因是伊朗石油部长对欧佩克(OPEC)其他成员国和俄罗斯提出的产量冻结计划表示支持，但其并未直接承诺该国将遵守这项计划。

伦敦ICE欧洲期货交易所4月份交割的北海布伦特原油期货价格上涨2.32美元，报收于每桶34.50美元，涨幅为7.2%，创下两个星期以来的最高收盘价。纽约商业交易所3月份交割的西德克萨斯轻质原油期货价格也上涨1.62美元，报收于每桶30.66美元，涨幅为5.6%，创下自2月5日以来的最高收盘价。中财网

海油工程：天津打造海工产业集聚区，演绎未来深水故事

事件：近来《天津临港经济海洋工程装备产业发展思路不行动方案发布》，根据方案到 2020 年末，临港将培育 10 家以上具有较强自主创新能力的科技型船舶和海工龙头企业集团。整个经济区以"打造高弹性，可持续，具有临港特色和竞争力的海工装备产业集群"为产业目标。

投资要点：

产业集群增加协同效应。 包括日本心溢新型钢格板生产基地，三一海洋重工海工装备研发制造基地等都将落户该经济区。整个产业区将划分为海洋油气开发装备板链，海洋油田服务装备板链等八大板链体系。海工产业集聚区的打造有利于形成产业集聚效应，降低成本，增加互相之间的协同效应提高盈利能力。同时，后续相关扶持海工行业的政策有望落地，政策暖风频吹体现了国家对于海洋油气开发的重视程度。海工行业不仅是中国制造 2025 的重点领域，也是开发南海深水油气的必要保证。

深水装备梯队初步建成，演绎未来深水故事。公司目前已有"海洋石油 201"，"海洋石油 286"，"海洋石油 289"和"海洋石油 291"等深水工作船等入列服役，同时公司近 5 年来还引入了 17 台深海水下作业机器人（300024）。其中"海洋石油 201"在荔湾 3-1 项目中海管铺设深度达到 1500 米，为公司积累了深水相关项目的经验。根据我们的测算，未来 3-5 年内国内外深水海工相关市场有望达到 74 亿元左右的规模。由于之前这一块对于公司来说基本上处于空白，随着项目经验的积累和深水技术储备的增加，这一块新领域将给公司的业绩带来更多的增长可能性。

维持"推荐"评级。 我们预计 2015-2017 年 EPS 分别为 0.62 元、 0.51 元、 1.17 元。基于未来公司海工业务将在立足浅海及陆地市场的同时，通过合作等方式储备深水技术，进军深水领域，扩大国际市场份额，我们给予 2016 年 25 倍 PE，目标价 12.75 元，给予"推荐"评级。

风险提示：原油价格企稳慢于预期导致中海油投资开发波动的风险；深水开发受制于地缘、政治、技术等因素而进度放缓戒出现重大事敀的风险；国际市场份额拓展低于预期的风险；汇率波动对项目运营产生影响的风险。(中投证券)