面临资产注入和重组整合军工行业发展长期向好(附股)

2月17日，A股市场军工股强势上涨，航天晨光（600501）、中航黑豹（600760）、川大智胜（002253）、长春一东（600148）、中原特钢（002423）等多家公司涨停。

据数据统计，截至2月17日，33家A股国防军工上市公司中，已有两家发布了2015年年报，业绩均为同比增长；17家发布了业绩预告，预喜11家，预亏预减8家。

多家券商分析认为，受军队改革、军工科研院所改制等催化，军工行业不改长期向好趋势。

航天装备领域业绩表现突出

在17家发布2015年业绩预告的军工上市公司中，7家预增，1家扭亏，1家续盈，4家预减，4家亏损。其中，亚星锚链（601890）、钢构工程（600072）、成飞集成（002190）、航天通信（600677）4家公司净利润预增超过100%，博云新材（002297）、中国重工（601989）等公司业绩亏损严重。

梳理发现，亚星锚链、钢构工程、航天通信等公司业绩大幅增长，主要受益于投资收益和出售资产。博云新材、中国重工、*ST舜船（002608）等公司业绩大幅下滑，部分原因是计提了大额资产减值准备或应收账款坏账准备。

从细分板块看，净利润增幅较大的板块主要集中在航天装备和军工信息化装备。成飞集成、北斗星通（002151）、振芯科技（300101）等公司净利润增幅均超50%。以振芯科技为例，公司预计2015年净利润7750万元-8450万元，同比增长50.43%-64.02%。振芯科技表示，公司加快实施“1+N”战略，全面布局卫星导航、卫星通信、卫星遥感应用产业链，大力推进卫星互联的综合应用。公司北斗应用业务和设计服务在报告期内继续实现了较大幅度的增长。

船舶制造子行业则成为亏损重灾区。中国重工预计，2015年净利润亏损25亿元-28亿元，同比下滑223.01%；*ST舜船预计，2015年净利润大幅亏损49亿元-58亿元，同比下滑220.81%。由于2015年全球船舶行业面临严峻的经营形势，新船市场成交低迷、价格下行，上述公司的经营利润大幅减少。

国防军工行业在2015年前三季度业绩下滑明显。从已公布年报业绩预告的公司来看，2015年全年军工行业业绩下滑的趋势并没有改善。浙商证券研报显示，国防军工行业去年第三季度单季实现归属于母公司净利润锐减151.89%，在申万一级行业中表现靠后。而在2015年年报业绩预告中，不少公司的净利润增幅与三季度相比增幅缩小。