注册制箭在弦上 壳资源还有最后一波机会（附名单）
去年以来，二级市场“借壳”热潮涌现，乌鸡变凤凰的故事不断上演。巨人网络借壳世纪游轮（002558）、申通快递借壳艾迪西（002468）、欢瑞世纪借壳*ST星美（000892）、学大教育借壳银润投资（000526）、分众传媒借壳七喜控股（002027）、神州长城（000018）借壳中冠A...
新的一年，注册制箭在弦上，IPO核准制向注册制的改革令市场充满想象。有市场观点认为2016年可能是注册制元年，预计注册制会稳步推进。
机构：壳资源还有最后一波机会
民生证券认为，2016年起，壳资源的时间机会会弥足珍贵。经过2015年下半年以来的大幅调整，一些壳资源也跌出了价值。简单从市值角度看，2015年6月中旬至今，申万小盘风格指数跌幅超过48%，同期大盘风格指数跌幅为44%，壳资源集中的中小市值明显超跌。从买壳情况看，2015年四季度是过去五年买壳数量的高峰，说明尽管有注册制预期存在，但是当壳资源跌出价值后，市场需求依然活跃。民生证券判断，市场中期依然难见趋势反转，那么买壳热潮可能继续延续2015年四季度的趋势。因此，壳资源还有最后一大波机会。
西南证券（600369）业也认为，近两年将是“壳资源”表现的最后机会窗口。尽管注册制在中短：期内比较难以“落地”，但随着存量IPO被消化完毕，同时“退市制度”和“投资者保护制度”的建设完善，企业上市和退市的节奏必然被相应加快，届时“壳资源”的价值将会大幅度缩水。而在此之前，“壳资源”将迎来最后一次表现机会。
壳资源的六大特征
如果成为一个好“壳”？第一要有成为壳的意愿，第二要有成为壳的条件。较差的盈利性和成长性企业更容易产生卖壳意愿，而收购成本低、股权集中度高、债务负担小等条件决定了成为壳的可能性。
具体而言，民生证券梳理了2009年以来的成功卖壳案例，发现壳资源主要有以下六大特征：
1、壳资源市值越小，收购成本越低
在壳资源中72.6%的公司市值主要分布于10-40亿元区间，而当前A股中市值位于该区间的比例仅为17.1%，壳资源市值整体偏小巧。一般而言，壳资源公司市值越小，欲借壳公司付出的成本相对更低，股票发行核准制下借壳上市的公司更多是看中壳资源的上市资质，而非壳资源的资产质量，在条件允许时借壳公司更愿以低成本换取上市公司资质。