一心堂战略布局一边倒陷失衡 线下狂圈地线上无为

【摘要】春节前夕，云南鸿翔一心堂药业(集团)股份有限公司(以下简称“一心堂”)发布公告称，全资子公司云南鸿翔中药科技有限公司已与两家美国公司达成协议，这是从去年4月以来一心堂发起的第11起收购。然而，收购并没有为一心堂带来明显的帮助，去年二三季度该公司的净利润反而连续下跌。(新华网)

专题：一心堂

春节前夕，云南鸿翔一心堂药业(集团)股份有限公司(以下简称“一心堂”)发布公告称，全资子公司云南鸿翔中药科技有限公司已与两家美国公司达成协议，这是从去年4月以来一心堂发起的第11起收购。然而，收购并没有为一心堂带来明显的帮助，去年二三季度该公司的净利润反而连续下跌。专家认为，一心堂将主要精力都放在了线下收购，但为了避免因线下销售能力下滑而对销售带来冲击，该公司应该同时发力线上市场。

疯狂的收购

在1月29日最新公告的“跨境购”中，以经营连锁药店见长的“一心堂”一次性将两家美国公司收入囊中：一是花费195万美元，从NG FRANKLIN TAI YEUNG和NG TERESA CHUI两人手中合计购买其所持美国瑞福祥经贸有限公司股权80%；二是用190万美元从NG FRANKLIN TAI YEUNG手中购买其所持的美国瑞富进出口贸易有限公司股权的80%。

相关资料显示，瑞福祥公司是一家批发和分销公司，主要向美国本地客户提供中国膳食补充剂，同时兼营许可范围内的其他商品、服务销售业务。截至2015年5 月31日，该公司的销售收入为165.97万美元，净利润2.26万美元；同年6月1日至10月31日期间，这两个数据分别骤降为63.94万美元和-12.74万美元。

而瑞富公司的主要业务是把来自国外包括中国、日本、加拿大、多米尼加共和国和厄瓜多尔等国家的产品引进到美国，并经营许可范围内商品的进出口业务。在截至2015年5月31日的一个会计年度，其销售收入172.21万美元，净利润5.84万美元；同年6月1日至10月31日期间，这两个数据分别降为72.5万美元和-3.07万美元。

可以看出，一心堂收购的两家海外公司均属中小企业，财务数据并无太多亮点，甚至在2015年下半年双双遭遇亏损。对于一心堂此举的意图，有业内人士分析认为，一心堂收购这两家经营上遭遇到困境的企业，除了有议价方面的优势，更看重的还是这两家企业在美国拥有的现成渠道优势。

此外，北京商报记者发现，一心堂的收购并不仅限于这两家海外企业，自去年4月以来，一心堂已经通过之前的10笔收购，在全国8个城市获得了407家门店资源。对此，北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣认为，一心堂之所以如此急于扩张，目的在于短期内实现国内医药零售行业的“跑马圈地”，达到先于竞争对手实现连锁化的目的。

净利持续下滑

随着收购的不断进行，一心堂的营业收入不断向好，但是净利润却出现持续的下滑。数据显示，2015年一季度一心堂营业收入近12亿元，净利润9058万元；二季度营业收入为13亿元，净利润为7942亿元；三季度营业收入达到13.9亿元，净利润却下滑到7700万元。史立臣表示，这是一心堂疯狂收购隐患的逐渐显现。

此外，虽然一心堂2015年财报还未公布，但通过翻阅其2015年上半年财报可以发现，虽然收购为一心堂的营业收入带来一定提升，但其子公司业绩以及单店的盈利水平并不尽如人意。报告期内该公司旗下14家主要参控股子公司中，有10家亏损。其中，9家公司的主要业务涉及零售药店业务，仅海南联合广安堂药品超市连锁经营有限公司实现盈利308万元，剩下的8家分别处于不同程度的亏损，亏损额共计约2300万元。亏损最多的贵州鸿翔一心堂医药连锁有限公司，上半年亏损了611.7万元。